债券发行价格，就是把未来现金流按照当前市场利率折现。半年付息和一年付息的计算不同。 如果是半年付息一次，那就是付一半，每年付息就是按约定利率。 例如，2年期债券，面值100，票面利率10%，现在市场利率8%。
按照每年付息一次，债券发行价格=10/(1 8%) 10/(1 8%)^2 100/(1 8%)^2=103.57元。
按照半年付息一次，债券发行价格等于：5/(1 4%) 5/(1 4%)^2 5/(1 4%)^3 5/(1 4%)^4 100/(1 4%)^4=103.63元。
贴现债券的发行价格计算：
贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券,指以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付的债券。
贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是：
利率=[(面值-发行价)/(发行价*期限)]*100%
贴现债券的转让价格
贴现债券的转让价格=面额-面额×{[(期限-持有天数)/360]×年贴现率}
净价交易、全价结算是指按净价进行申报和成交，以成交价格和应计利息额之和作为结算价格。
应计利息额=票面利率÷365（天）×已计息天数。
1、应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。从“起息日”当天开始计算利息。
2、票面利率：固定利率债券是指发行票面利率；浮动利率债券是指本付息期计息利率。
3、年度天数及已计息天数：1年按365天计算，闰年2月29日不计算利息；已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。
4、当票面利率不能被365天整除时，计算机系统按每百元利息额的精度（小数点后保留8位）计算； 交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则，以元为单位保留2位小数列示。
5、交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额；若债券持有 到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额
（到期一次付息）每年的票面利息是M*i;A，n）得到的是按普通年金现值系数计算出的，i，i，i;F，该价值可作为发行价格的参考数据，总利息就是n*M*i;F；M*（P/，n） M*（P/，M是到期本金，n）得到的是按复利现值系数计算出的，n）复利现值系数计算出的，若干年后到期收回本金（一次还本）折现到当前时点的价值，n） 其中，每年年末收到同笔利息（分期付息）折现到当前时点的价值，n） 其中、到期一次还本付息的债券价值P=M*（1 n*i）*（P/；I*（P/F;A，i：I是每年按票面利率计算的票面利息 分期付息到期还本和到期一次还本付息的债券在计算发行价格（未来现金流量的现值）时是有区别的。 2，若干年后到期一次收回本金和利息折现到当前时点的价值;F： 1、分期付息到期还本的债券价值P=I*（P/，i；M（到期一次还本）是到期本金；本利和加总后再乘以（P/；两者加总即是该债券的实际价值，i，该价值可作为发行价格的参考数据
债券现值=本金复利现值＋利息年金现值=(P/S,5%,5)*S (P/A,5%,5)*A。 实际利率法是采用实际利率来摊销溢折价,其实溢折价的摊销额是倒挤出来的，计算方法如下：
1、按照实际利率计算的利息费用 = 期初债券的购买价款* 实际利率。
2、按照面值计算的利息 = 面值 *票面利率。
3、在溢价发行的情况下，当期溢价的摊销额 = 按照面值计算的利息 - 按照实际利率计算的利息费用。
4、在折价发行的情况下，当期折价的摊销额 = 按照实际利率计算的利息费用 - 按照面值计算的利息。 注意: 期初债券的账面价值 =面值 尚未摊销的溢价或 - 未摊销的折价。如果是到期一次还本付息的债券,计提的利息会增加债券的帐面价值，在计算的时候是要减去的。
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