收益进入3%时代！昔日大火的万能险结算利率为何一跌再跌？

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曾经大火的万能险不复往日辉煌。近日，不少险企已下调了万能账户产品结算利率，收益一度高达8%的万能险收益进入3%时代。

万能险（万能账户）是一种可灵活缴纳保费、可调整保险保障水平，兼有保障和投资功能的保险产品，曾打出“保底3%、历史结算利率6%、保险公司的‘余额宝’”的宣传口号。

万能险存在两种利率：保证利率和结算利率。目前市场上在售产品最高保证利率在3%左右。结算利率是保险公司根据万能账户的投资情况确定上月的实际利率，结算利率为年利率，且不低于保证利率。

目前保险公司的万能险并不单独销售，而是捆绑在年金等产品上。精算视觉咨询创始人牟剑群（Alex）向界面新闻指出，这样的设计相当于公司用负利润的产品去促销利润不错的主商品。这两个产品形成了战略搭售组合。保险公司借用万能账户较高的利率演示撑起了整个产品的预期收益，还促进了主险销售。

界面新闻通过从多家保险公司官网注意到，10月收益已更新的万能险产品中，部分产品结算利率出现进一步下调。

其中一些产品结算利率降幅较大，下调幅度超过1.5个百分点，如前海人寿的前海附加财富管家年金保险（万能型），该产品在5月将结算利率由4.5%降至2.5%。和谐健康的和谐一号护理保险（万能型）B款，其结算利率也从4.5%下调至2.5%。

头部公司也同样在下调万能险结算利率，其中人保寿险和泰康人寿下调的产品数量较多，超过了30款。一些产品在今年还经历了多次下调，如人保寿险附加品质生活年金保险（B款）在今年2月的结算利率为4.3%，5月为3.95%，而10月已降至3.5%。

另据“13个精算师”统计，截止到2023年9月末， 1871款万能险结算利率的平均值为3.52%，相比去年底下降31个基点；有1026款产品结算利率相比去年底下调，占比54.8%。

尽管万能险结算利率持续走低，但仍高于保险资金的年化收益率。国家金融监管总局的数据显示，三季度，保险资金的年化财务收益率为2.92%，年化综合收益率为3.28%；三季度，人身险公司年化财务收益率2.93%，年化综合收益率3.32%。

有业内人士向界面新闻指出，随着市场利率下行和保险公司投资压力增大，未来万能险结算利率仍有一定的调降空间，不仅结算利率下降，保底利率也会进一步下调。

今年8月1日起，人身险预定利率由3.5%降至3.0%，万能险最低保证利率不能高于2%。此前，万能险产品的保证利率在1.75%-3%之间。

业内人士认为，目前万能险虽然还是“开门红”产品的标配，但是存取灵活度比以前低再叠加保底最高2%，吸引力相较之前减弱不少。未来也不排除和万能险同样是保底 浮动收益结构的分红险取而代之。

监管也在进一步规范万能险。为了平滑万能险利率，防止收益忽高忽低，2021年底下发的《万能型人身保险管理办法（征求意见稿）》中明确规定，对万能单独账户提取特别储备，当市场出现波动时，需要用特别储备余额稳定收益。

另外，为了防止此前万能险普遍存在的“短钱长配”问题，监管要求明确万能险产品的存续期，实现对不同存续期万能险产品资产负债的合理匹配。监管亦鼓励保险公司开发保险期限20年及以上的万能险，结合附加重大疾病保险、附加意外伤害保险等方式，进一步提高万能险风险保障水平。