加密衍生品创新继续 盘点 4 个值得关注的链上指数协议

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随着大规模采用和市场越来越成熟，加密货币指数将获得更多关注。

上周，Alongside 指数协议宣布由 A16z 牵头、Coinbase 加入的 1100 万美元种子融资。

这令人惊讶，因为通常情况下，DeFi 项目的融资在 100 万到 400 万美元之间，而且所有 DeFi 指数项目的资本化程度都很低（100 万到 1500 万美元指数）。

很少有人听说过 Alongside，这激起了我的兴趣，风险投资公司需要具有前瞻性，因为他们的份额会被锁定几年时间。

Warren Buffet 曾经说过，通过定期投资于指数基金，一个菜鸟投资者都可以胜过大多数投资专家。传统市场上，股票指数被用来跟踪一系列股票的表现，标准普尔 500 指数是最知名的例子。

但对于链上指数来说，现在还为时过早，许多加密货币原住民认为他们可以比**化解决方案更好地管理自己的头寸，叙事不在这里。

数字显示：股票指数占 TradFi 股票市场的 18%左右，而链上指数只占加密货币市场的 0.077%，或与 DeFi 的 TVL 相比，占 0.18%。

指数的表现优于 ETH 和 BTC

投资者需要标的来衡量各种**和项目的表现。一段时间以来，以太坊（ETH）和比特币（BTC）一直被人视为的市场基准。

因此，链上指数需要超过它们的表现来证明自己的价值。然而，InDEX Coop 开发的**的 DEFI 指数（Dpi）一直落后于 ETH。

如果你相信 DeFi 的发展，那么持有 ETH 是有意义的，因为它是 DeFi 生态系统的基础，蓝筹 DeFi 项目建立在它之上。

这同样适用于 NFT 生态系统，ETH 是 NFT 采用增长的代理**。此外，ETH 没有困扰 DeFi **的通货**，而且被广泛认为是加密货币中**的抵押品。

然而，一些单独的 DeFi **的表现远远超过了 ETH，所以一个精心设计的指数必须带来更高的上升潜力，同时将风险降到**。

例如，在 DeFi Summer，Dpi 指数当时很流行，因为每天都有新的 DeFi 项目出现，很难追上该领域的所有发展。高昂的 Gas 费用也阻碍了小型投资者在多个 DeFi **中进行多样化投资。然而，2021 年秋季的市场回调导致投资者认为这些指数的风险太大，从而退出。

指数金融黑客

2021 年 10 月，Indexed Finance 的 DEFI5 指数被利用了 1800 万美元。攻击者利用了指数池通过闪贷交易进行再平衡的方式。

这个黑客事件和故事很吸引人，值得写一部电影。事实上，彭博社写了一篇关于它的深度文章。主人公是，A. Medjedovic，一个 18 岁的数学家，是黑客的幕后黑手。

因此，持有 ETH 或 BTC 也是比较安全的，因为加密货币的相关性非常高。

指数的浪潮即将到来

随着大规模采用和市场越来越成熟，加密货币指数将获得更多关注。就在上一个牛市之前，还没有 DeFi、NFT 或元宇宙。

这些新的板块仍然年轻，并且与 BTC/ETH 相关，但每个板块都有它高光的时刻，所以随着行业的扩大和更多板块的出现，指数是有意义的。

A16Z 领导的最近的 1100 万美元融资表明，该板块开始增长。

"我们的目标是低费用的指数产品，旨在使整个市场能够接触到加密货币"。- Alongside 的 CEO

Alongside Crypto Market Index（$AMKT）是一个**化解决方案，其中包括一篮 25 个由市值加权的资产，以及资产由 Coinbase 托管。

在传统金融中，指数是大规模资本分配者。它们遵循一套被称为 "方** "的规则——通常是市值加权——根据资产的市值来增加或删除。

虽然标准普尔 500 指数支持 500 家公司，但 AMKT **于 25 家，因为更多其他资产 "没有流动性深度" 或 "安全状况有问题"，以及 "该领域的一些资产正处于监管审查之下；AMKT 不能包括这些资产，因为需要合规。"

AMKT 使用固定的**供应通货**率来获取费用。

链上指数协议

这个板块还很小，总市值只有 9040 万美元。

尽管如此，仍有一些主要的链上指数构建者：

Index Coop

Phuture Finance

Indexed Finance

pieDAO。

Index Coop

Index Coop 是市值**的指数协议，拥有 6300 万美元的 TVL。

他们有一系列的产品，包括：

DeFi Pulse Index (Dpi)

元宇宙指数(MVI)

Bankless BED Index（BED）——比特币、以太坊和 Dpi 的比例相同。

似乎他们优先考虑质押 ETH 服务，而 TVL 的大部分是 ETH 流动性质押衍生产品。

Phuture Finance

Phuture Finance 与 Alongside 不同的是，他们提供非托管的、在链上的和产生收益的产品。

这些产品包括：

Phuture DeFi 指数(PDI)。

Colony Avalanche Index (CAI) - 跟踪 Avax 生态系统（JOE, sAVAX, AVAX 和 QI）。

USDC Savings Vault (USV) - 通过管理 3-6 个月的债券组合产生利息。USV 由 Notional（一种用于固定利率借贷的 DeFi 协议）驱动。

Phuture 的 PDI 已经与 Yearn 整合，允许某些资产产生收益，如 **VE，SNX 和 SUSHI。

Indexed Finance

Indexed Finance 还没有从黑客攻击中恢复过来，他们在 Twitter 上的**一条信息是 6 个月前。

治理** NDX 下跌 98.4%，** 13.2 万美元的市值，没有交易量。目前，黑客攻击留下的金额可供提取。

令人惊讶的是，在他们的智能合约中仍然有 130 万美元。

pieDAO

pieDAO 是指数的早期采用者，最近宣布从被动管理转向主动管理，"持有人管理 DAO 拥有的基金，以创造收益"。

**表现

除了 DOUGH（pieDAO）之外，指数治理**的表现均未能超过 ETH。

如果你之前一直持有它们，这是个坏消息，但也是个好消息，因为指数的叙事还没到来。

他们的**市值、交易量证明了我们在链上指数方面是多么早期。除了 Index Coop 的 INDEX 之外，它们都是小市值的**，交易量极低。

**经济学简要概述和链上数据

Alongside 还没有**，但也许持有 AMKT 指数可能意味着未来有可能空投？

Index Coop - INDEX

$INDEX 的供应上限为 10,000,000，在三年内逐步归属。在总供应量中，70%被预留给社区、流动性提供者和 "Methodologists"。

$INDEX 是一种治理**，用于对改进协议、财政支出以及与$Dpi 和未来指数产品中的基础**相关的治理提案进行投票。

根据 Nansen 的聪明钱数据，目前还没有链上增持的迹象。Wintermute 是 INDEX 的做市商，但他们并没有选择增持。

Phuture Finance

PHTR 是 Phuture 用于治理、奖励用户、激励活动和筹集资金的**。

它有两个主要功能：

质押，赚取利息由 ePHTR 代表；

流动性激励，PHTR 分配给为 Phuture 的指数基金增加流动性的用户。

ePHTR 的 APY 为 4.7%。

同样聪明钱没有流入。30 天的交易量数据显示，私人投资者有解锁，从 ePHTR 取款，但这些流出被活跃在其他 EVM 链上的个人投资者吸收。

pieDAO - DOUGH

如果将 DOUGH 质押至少 6 个月，用户将收到 pieDAO 的新治理** veDOUGH，pieDAO 的新治理**，这使得他们可以对提案进行提议和投票，同时因他们的承诺和努力而得到补偿。

其目的是产生和重新分配收入。

pieDAO 将其 60%的收入按比例重新分配给活跃的社区成员，即他们持有的 veDOUGH 数量。

链上数据显示，目前聪明钱对其兴趣不大。29% 的供应被锁定在质押地址中。29% 的供应被销毁，4% 用于回购。

总结

链上指数的主要缺点之一是，它们只能管理少量资产，这限制了它们的潜力。标准普尔 500 指数有 500 种不同的资产，而目前的解决方案只支持大约 30 种**。

尽管如此，多元化、特定行业的指数可能是加密投资的未来，让投资者能够进入他们可能没有时间关注的新的、不断增长的加密行业。

就个人而言，像 DeFi 这样的指数可能对我没有吸引力，因为我更喜欢自己挑选**。然而，其他指数，如元宇宙、AI 或 NFT，我更乐意选择。

链上指数要想跑赢市场，需要包括较新的、高增长潜力的资产，与 BTC 或 ETH 不相关的。以安全的方式做到这一点并不是一件容易的事。

总的来说，链上指数仍处于早期阶段。但随着市场的成熟和加密货币的大规模采用，它们可能是加密货币投资的未来。

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来源：panews

撰写：Ignas

编译：深潮 TechFlow

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