这是我们推出的关于美股的科普文章，近期由于全球市场波动剧烈，更多投资者把目光放到美股上。
1.美国的交易市场
美国有14个交易所，还有几十家另类交易系统（ATS）和200多家经纪自营商内部撮
合平台，形成了近300个上市股票的交易**。如果按照场内市场、场外市场的角度划分，场内市场指交易所市场；场外市场则包括两部分，一是上市公司股票交易市场中，交易所之外的交易市场；二是非上市公司股票交易市场。
我们经常接触的股票交易所，主要就是纽约证券交易所（NYSE）、美国证券交易所（ASE/AMEX）和纳斯达克（Nasdaq）。
从市值来看，拥有超200年历史的纽约证券交易所是全球**的证券交易所，截至2017年6月，其上市股票总价值估计达到21.3万亿美元。目前大约有超过2800家公司都在此上市，包括大部份历史悠久的大公司，道琼斯工业平均指数的三十只成分股中多数都在纽交所上市。
相比之下，纳斯达克则年轻很多，它是**的电子交易市场，上市费用低于纽交所。一般来说，在纳斯达克挂牌上市的公司以高科技公司为主，像苹果、谷歌、微软、甲骨文、亚马逊、英特尔、安进这些科技巨头都在纳斯达克上市。
按照交易量排名，美国证券交易所是美国第三大交易所。1998年8月与美国**证券商协会（NASD）合并，合并成为NASDAQ--AMEX集团公司与纳斯达克一道承担着中小规模公司股票的挂牌业务。另外和前两个交易所不同，AMEX的交易所基金（ETFs）交易比较成功。
大部分公司都会选择在NYSE或者Nasdaq上市，但如果它们达不到交易所的上市要求，或者不服从交易所的监管要求，它们可以在场外市场（OTC）市场上交易。OTC Markets Group（美国场**易集团）就是这个市场的**服务机构，投资者也可以从美国金融监管局监督的场外电子交易板（OTCBB）来查看股票报价。
2.美股股市指数
最常见的美国三大股指分别是道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数。
道琼斯工业指数（DJIA）是根据美国股票市场上30只可靠而且重要的蓝筹股的加权平均数计算出来的，这30只股票来自不同的领域，包括美国运通、迪士尼、维萨、3M、苹果、微软、英特尔、IBM、思科、威瑞森、埃克森美孚、雪佛龙、陶氏杜邦、家得宝、沃尔玛、耐克、宝洁、强生、波音、卡特彼勒、可口可乐、麦当劳、辉瑞、默克制药、高盛、摩根大通、旅行者保险、联合健康保险、联合技术、沃尔格林博姿联合公司。
标普500指数覆盖的是最受欢迎、持有者最多的美国股票，该指数的成分股必须符合几个条件：市值至少为53亿美元的美国公司；50%的股份被公众持有；股份高于1美元；连续四季度财报积极。因为标普500指数包含的公司更多，因此能够反映更广泛的市场变化。
纳斯达克综合指数的成分股包括所有于美国纳斯达克上市的股份，这也意味着该指数中科技股占据较大权重。
还有一个追踪小盘股的罗素2000指数。罗素2000指数是代表市场上的中、小型股的市值指标，在市场上总市值只有8100亿美元，不及标普500的**之一。
3.美股的交易时间
正常交易时间：
夏令时（每年4月初到11月初采用夏令时）：北京时间晚09:30至次日凌晨04:00
冬令时（每年11月初到4月初采用冬令时）：北京时间晚10:30至次日凌晨05:00
与A股不同，美股有盘前盘后交易机制。
盘前盘后交易时间以及特点（此为夏令时，冬令时延迟一个小时）：
盘前交易时间：北京时间16:00-21:30
盘后交易时间：北京时间04:00-08:00
大公司才会有盘前盘后交易，这期间的股市流动性差，买卖价差较高；而且一般是特殊事件会导致交易量上升，如财报、公司重大新闻等。
4.美股的涨跌限制
美股采用的是无涨跌幅限制同时实行熔断机制。美国证交会对个股设置“限制价格波动上下限”机制，即如在15秒内价格涨跌幅度超过5%，将暂停这支股票交易5分钟，但开盘价与收盘价、价格不超过3美元的个股价格波动空间可放宽至10%。
美股对大盘股指实行**熔断机制，以标普500指数为例，当指数下跌7%时，将暂时停盘15分钟；当股指下跌113%时，将会停盘1小时；当股指出现20%的暴跌时，将会关闭股市1天。
5.美股的T 0交易和T 3交割制度
T 0交易，就是在当天可以马上买入股票，也可以马上卖出股票。在一个交易日之内，理论上可以做无数次交易。
T 1和T 3则指股票成交后分别需要等待1个交易日和3个交易日才可再次交易同一支股票。
不同的账户性质有对应的交易制度：
一是现金账户，账户总值一般低于2000美元。在现金账户中交易的资金需要三个交易日来完成交割，只有在交割完成后，这笔资金才能被再次用以交易，也就是大家常说的T 3。当投资者以尚未完成交割的资金买入一证券，并在该资金尚未完交割前又将该证券卖出，则会造成违规操作（Good Faith Violation）。
每个账户可以在连续12个月发生最多可以发生3次违规操作。当账户户发生第四次违规操作时，就会面临90天限制，到时将不能再进行网络下单。
二是普通融资账户，**存款要求为2000美元，但低于25000美元。交易制度为T 1，也就是说在股票成交后1个交易日即可再进行交易。并且在5个交易日内，可以进行最多3次当日冲销，即T 0。美国证监会规定，在5个交易日内如有4次或以上的当日冲销，且这些买卖占到同期总交易次数的6%或以上，即被认为是当冲账户，股票交易将被冻结90天，或直到投资者的帐户资产补足到25000美元。
三是当冲账户，账户总值超过25000美元。在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当冲，系统就会自动定义为当冲账户。交易制度是T 0，可以在一天之内所**次当日冲销。此时需要注意，若在进行当日冲销时使用到当日冲销购买力（以账户的现金额度为基础乘以4），则必须在当天还清使用当日冲销购买力的金额。
比如，当部账户中有$50,000现金，那么融资购买力为$100,000，当日冲销购买力为$200,000。若当天用$120,000购买股票，那么其中的$20,000使用到了当日冲销购买力，这$20,000需要当天还清，否则第二天账户会出现联邦保证金应补缴金额（Federal Call）。这种情况下，需要在5个交易日内存入资金，或者卖出至少两倍联邦保证金应补缴金额的股票。
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