当前新交所有两个交易板:主板(Mainboard)和凯利板(Catalist)。凯利板主要面向处于成长阶段、盈利规模较小的企业,对上市企业没有财务指标要求;上市企业只需聘用保荐人,由保荐人审核企业是否适合上市。下表简要呈现了新交所上市的具体指标。
一、行业要求
受新交所投资者青睐的行业
2. 医疗保健型公司:包括制药、保健服务、医疗器械科技等,市盈率高达47倍;
限制行业
交通运输、出版印刷、民办学校等(详见《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》)
【注:限制行业可通过为企业搭建VIE架构等方式完成境外上市】
禁止行业
新闻传媒、邮政快递、电影制作等(详见《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》)
二、企业指标
主板
凯利板
财务指标
以下指标满足其一即可:
1. 如果上一财年无税前利润,公司总市值最低要求3亿新元(约15亿元人民币)
无财务指标要求
2. 如果上一财年有税前利润,但不超过3000万新元(约1.5亿元人民币),公司总市值最低要求1.5亿新元(约7.5亿元人民币)
财务指标
3. 如果上一财年税前利润超过3000万新元(约1.5亿元人民币),需有至少三年经营记录。
【注:新加坡财年为当年4月1日至次年3月31日】
无财务指标要求
保荐人
无保荐人要求
1. 应聘用保荐人,由保荐人审核企业是否适合上市;
2. 上市后,企业仍应聘用至少一名保荐人持续监管;
3. 上市后的前三年,企业应保留上市保荐人,不得变更
【目前受到新交所认可的保荐人共有20个,均为大型知名投行或券商】
债务状况
公司的主要股东、董事,以及主要股东、董事的其他控股公司的债务都已清偿
管理团队
独立董事最低2名,并占董事会席位1/3以上
三、预估成本
上市费用
1. 初次上市费用:10万-20万新元(约合50万-100万元人民币,依据公司市值计算)
2. 手续费:2万新元(约合10万元人民币)
1. 初次上市费用:3万-10万新元(约合15万-50万元人民币,依据公司市值计算)
2. 手续费:2000新元(约合1万元人民币)
3. 保荐费:3万-5万新元(约合15万-25万元人民币)
【注:此处仅针对新交所和保荐人收取的上市费用,不包含上市年费,以及专业机构收取的审计费、资产评估费、发行赞助费用、法律顾问费、承销配售费等】
预估时间
1. 境外架构搭建和投资人出境:2-4个月
2. 合规整改:4-6个月
3. 上市审批:2个月
4. 登记披露:1个月
5. 注册到成功交易:1-2周
实践中,中国企业选择境外上市有不同的目的和需求。除了融资,很多公司境外上市是为了满足对公司股东的业绩承诺。一般情况下,相关对赌协议并未约定上市地点和上市板块。所以,如果没有达到主板的上市门槛,凯利板上市也满足企业的此类需求。
此外,新交所的上市耗时也短于赴美上市。2022年7月,新交所与纽交所签署协议,企业可以在两家交易所实现双重上市。这意味着,企业选择在新交所上市后,未来有机会转板至美国纽交所上市。
附:外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2021年版)
一、农、林、牧、渔业
1
小麦新品种选育和种子生产的中方股比不低于34%、玉米新品种选育和种子生产须由中方控股。
2
禁止投资中国稀有和特有的珍贵优良品种的研发、养殖、种植以及相关繁殖材料的生产(包括种植业、畜牧业、水产业的优良基因)。
3
禁止投资农作物、种畜禽、水产苗种转基因品种选育及其转基因种子(苗)生产。
4
禁止投资中国管辖海域及内陆水域水产品捕捞。
二、采矿业
5
禁止投资稀土、放射性矿产、钨勘查、开采及选矿。
三、制造业
6
出版物印刷须由中方控股。
7
禁止投资中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成药保密处方产品的生产。
四、电力、热力、燃气及水生产和供应业
8
核电站的建设、经营须由中方控股。
五、批发和零售业
9
禁止投资烟叶、卷烟、复烤烟叶及其他烟草制品的批发、零售。
六、交通运输、仓储和邮政业
10
国内水上运输公司须由中方控股。
11
公共航空运输公司须由中方控股,且一家外商及其关联企业投资比例不得超过25%,法定代表人须由中国籍公民担任。通用航空公司的法定代表人须由中国籍公民担任,其中农、林、渔业通用航空公司限于合资,其他通用航空公司限于中方控股。
12
民用机场的建设、经营须由中方相对控股。外方不得参与建设、运营机场塔台。
13
禁止投资邮政公司、信件的国内快递业务。
七、信息传输、软件和信息技术服务业
14
电信公司:限于中国入世承诺开放的电信业务,增值电信业务的外资股比不超过50%(电子商务、国内多方通信、存储转发类、呼叫中心除外),基础电信业务须由中方控股。
15
禁止投资互联网新闻信息服务、网络出版服务、网络视听节目服务、互联网文化经营(音乐除外)、互联网公众发布信息服务(上述服务中,中国入世承诺中已开放的内容除外)。
八、
租赁和商务服务业
16
禁止投资中国法律事务(提供有关中国法律环境影响的信息除外),不得成为国内律师事务所合伙人。
17
市场调查限于合资,其中广播电视收听、收视调查须由中方控股。
18
禁止投资社会调查。
九、科学研究和技术服务业
19
禁止投资人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用。
20
禁止投资人文社会科学研究机构。
21
禁止投资大地测量、海洋测绘、测绘航空摄影、地面移动测量、行政区域界线测绘,地形图、世界政区地图、全国政区地图、省级及以下政区地图、全国性教学地图、地方性教学地图、真三维地图和导航电子地图编制,区域性的地质填图、矿产地质、地球物理、地球化学、水文地质、环境地质、地质灾害、遥感地质等调查(矿业权人在其矿业权范围内开展工作不受此特别管理措施限制)。
十、教育
22
学前、普通高中和高等教育机构限于中外合作办学,须由中方主导(校长或者主要行政负责人应当具有中国国籍,理事会、董事会或者联合管理委员会的中方组**员不得少于1/2)。
23
禁止投资义务教育机构、宗教教育机构。
十一、卫生和社会工作
24
医疗机构限于合资。
十二、文化、体育和娱乐业
25
26
27
禁止投资各级广播电台(站)、电视台(站)、广播电视频道(率)、广播电视传输覆盖网(发射台、转播台、广播电视卫星、卫星上行站、卫星收转站、微波站、监测台及有线广播电视传输覆盖网等),禁止从事广播电视视频点播业务和卫星电视广播地面接收设施安装服务。
28
禁止投资广播电视节目制作经营(含引进业务)公司。
29
禁止投资电影制作公司、发行公司、院线公司以及电影引进业务。
30
禁止投资文物拍卖的拍卖公司、文物商店和国有文物博物馆。
31
禁止投资文艺表演团体。
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