今年大家可能都被美联储玩懵了。
一会说通胀得到了控制，未来可能放缓加息的步伐；
一会又说美国经济强劲，但通胀居高不下，所以要玩命加息压通胀；
本周的表态又温和了，如期加息75个基点，而且鲍威尔还说通胀不是太大的问题，未来可能会根据数据放缓加息。但美联储还预测未来美国经济会衰退。
这到底是几个意思呢？简直就是玩出了哲学中的“正、反、合”。也就是先说一个正面的，再说一个反面的，最后又说一个和稀泥的话。
简单地说就是，我们要看它的目的和立场，一切就清晰无比了！
不过在这之前，我们得先了解一些常识和背景。
在我们国家，股市怎么样，央妈一般不怎么在意，因为我们的股市跟民生联系不是很紧密。
但在美国就不一样了，美国人民的养老金有很大一部分可是间接投资在美股里。
美股如果崩了，美国佬的养老可就成问题了。所以，美联储会很在意美股的表现。它可不能把美股给玩崩了！
即便是玩崩了，多半立马就会大放水，把股市强行拉起来！
有了这道附身符，你就不难理解为啥美股能走长牛了。
当然，QE这招不会一直管用，因为放水太猖狂会影响美元信用。当某一天全世界人民都不相信美元的时候，美国就会崩掉了。所以美联储还是会尽量谨慎的。
有了这个常识后，我们就知道了，不管美联储表现得多么鹰派，只要股市有崩的迹象时，它多半就会转变态度。
甚至美股并没有崩盘的迹象，只是短期跌太急，他们的言语都会温和一些，防止崩盘的发生。这个就叫做预期管理！
很多小伙伴在投资的时候总是改不了线性思维的习惯。总以为发生了A就一定会发生B。
比如，加息利空股市，所以加息的话，股市就会跌。
但实际上，我们常常看到美联储宣布加息的当晚，美股就暴涨。这是怎么回事呢？
原因是，大家在美联储加息前，就已经知道它会加息了。甚至大家都在各自预测会加息多少个基点。
举个例子，美联储在加息前就在吹风放狠话，说要坚决将加息执行到底，不排除下个月加息100个基点。
于是，大家就立马会菊花一紧，纷纷预测下个月美联储会加息100个基点，甚至更悲观的机构会发表言论说，下个月美联储有30%的概率加息125个基点。
于是大家就会在股市上提前反应，也就是说在正式加息前，股市就已经跌够了，甚至反应过激，跌幅过大了！
等到加息当晚，如果美联储加息不超过100个基点，美股必然反弹。甚至美联储加息125个基点，大家都预料到了，所以即便真的加息125个基点，美股也不一定会跌。
如果美联储加息超过125个基点，那就完全超出大家的预测了，美股才会继续跌！
美联储事先的这种吹风就叫做预期管理。目的就是让大家菊花一紧，提前防范，提前消化利空。
这就好比，如果突然告诉你，儿子被车撞死了，你可能立马受不了猝死了。但如果你儿子得了癌症，折磨你两年时间照顾他，你就用了两年的时间来消化儿子要死掉这个消息，当你儿子真死掉了，你也就不会太悲伤了。甚至可能会觉得这是一种解脱，你们两都解脱了！
同理，如果美联储不事先吹风，而是毫无防备地宣布加息，就很容易把市场玩崩！
但预期管理有一个关键点，那就是不能被市场猜透。假如美联储的每一步动作都被市场看透了，那么预期管理也就失效了。
打个比方，假如一个家长警告孩子必须要认真学习，否则就揍他。而这个孩子知道有奶奶在，爸爸想打都没辙，因为奶奶一定会阻拦。
那么爸爸的这种“预期管理”就没有半点威慑力。所以爸爸必须把奶奶给请走！
同理，假如市场知道美联储会呵护经济不敢猛烈加息，那么就会肆无忌惮地涨，而上涨就会加剧通胀，美联储就难堪了。
所以，一旦发现市场不听话了，美联储的表态一定会很鹰，打破市场的这种预期。而一旦市场真的有崩的迹象了，它很快就会改口说，通胀可控，加息可能会放松！就好比揍孩子揍出鼻血了，家长还是会收手的。
总而言之，美联储一定要像个古代君主一样，让大臣们琢磨不透，才能有威慑力。一个被大臣琢磨透心思的皇帝，通常都是庸才！
于是，我们可以想想了，假如你是臣子，该如何融洽地与皇帝相处呢？
咱们经常都说美联储收割全世界。但美联储本身有收割全世界的意愿吗？恐怕未必。
美联储不管做什么样的操作，都是服务于两个目的：一个是控制通胀，另一个是保就业率。
比如，这次美联储加息的主要目的是压制通胀，而加息的副作用就是收割了全世界！
如果美联储的目的是收割其他国家的财富，那么其他国家不破产，它就不会罢手。我们可以回忆一下历史，真的是这样吗？
大家的想法可以理解，我们总喜欢用阴谋论来解释一些政策，这很符合人性，但却不一定是事实。
基于美联储的立场，就有四种可能的行动方针：
1.通胀高，就业率高
这就是当下的情况。既然就业无忧，那么美联储肯定是要加息的。甚至为了压通胀，美联储还很乐意看到美国经济进入衰退。（温和的衰退）
如果经济不衰退，还是一个劲的狂欢，最终就会带来更大的灾难。
这跟我们现在的楼市一样。如果暴涨，就一定会带来更加严重的暴跌，到时候经济就真的完了。我们现在最好的方案就是房价不涨不跌，用国民收入的提高来和谐的降房价。
2.通胀高，就业率低
这种情况下，美联储就左右为难了。因为加息虽然能降通胀，但会让经济更难受，失业的人更多。
从历史的经验来看，无论加息还是降息，美联储都只有先保一头，再去对付另外一头。
但要知道，在高通胀的环境下宽松货币，只能短暂缓解就业压力，最终失业的人更多。所以美联储会先选择压通胀，然后反向宽松货币刺激经济。
3.通胀低，就业率低
这种情况通常是经济刚从衰退中走出来，美联储立马就要开始宽松货币，刺激经济。
所以这种情况下，美联储的行为很好预测。
4.通胀低，就业率高
这是最理想的状态，是经济从复苏到繁荣的阶段。美联储的货币政策保持适当宽松不变即可。所以也不用太纠结。此时的股市大概率也处于大牛市中！
无论如何，只要美联储紧缩货币压通胀，就一定会进行预期管理。所以，加息的过程也是时而动作大，时而动作小。避免把经济带崩，否则加息更难执行下去。
明白了美联储的行动方针后，其实对当下的情况也就更容易理解了。
现在明显是就业率没问题，通胀很高。所以美联储肯定还会加息。只不过还要加息多少，咱们还无法准确预测！
什么时候是拐点呢？
首先，如果通胀顺利压制下来了，形成了趋势性下跌，那么美联储就会变鸽子了；
第二，如果通胀降低得慢，但经济衰退得快，美联储加息的步伐会稍微放缓，但它仍然会继续加息压通胀；另外，假如经济进入衰退，通胀下降的速度自然也就会加快了。
第三，如果通胀降低得慢，经济衰退得也慢，美联储加息就不会停，直到把通胀给打下来。
判断拐点是很难的！因为预测经济非常难，就连美联储自己都频频预测错误！所以我们就没必要费太多脑子了。
但从我们的出口数据来看，其实美国已经有衰退的迹象了。这会有助于美联储压制通胀。美联储现在其实就是希望有一个温和的衰退！
对于投资来说：
第一，没有见到通胀趋势性下跌，就不要着急碰美股；但如果美股估值跌到非常吸引人的位置，可以缓慢建仓。
第二，A股的涨跌会受美联储政策影响，但不是线性的关系。影响A股的因素很多，尤其是国内经济的复苏情况，如果经济复苏良好，美联储加息也挡不住A股上涨。这已经不是第一次发生了。
第三，A股的估值已经很有吸引力了，现在只有波动风险，没有什么绝对损失的风险，需要付出的就是等和忍。
其实投资没那么复杂，便宜了就买，贵了就卖。70年代大通胀时期，标普500的市盈率的波动也并不小，见下图。
只要在估值的底部区间买入，即便是标普500在70年代十年不涨，也并不影响赚钱。天天咋咋呼呼的，其实只能让我们错过机会！
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