朝朝宝是2020年招商银行推出的**银行理财产品。朝朝宝由5只代销理财产品（招银理财聚宝盆1-5号）组成，合计转入月上限为5万元，平均七日年化收益率可以达到3%以上，高于其他同类理财产品。
朝朝宝凭借其“高收益”、“高流动性”、“灵活支取”三大亮点受到了广大投资者的热烈追捧。从资金安全性来看，朝朝宝底层的五款理财产品均为R1低风险；从投资门槛来看，朝朝宝与大多数货币基金一样，朝朝宝也是一分钱起购，转入转出均不收取**费用；从产品组合来看，朝朝宝通过组合投资的方式，不仅提高了产品的**赎回金额，也能够充分发挥智能投顾的作用，为客户实现利益**化；从底层资产来看，朝朝宝投资的五只理财计划的投资品种主要为高**信用债券、同业存款、存单等投资产品且维持较低久期水平；从灵活支取来看，朝朝宝无需手动赎回，可直接用于支付、转账和还款，支付金额优先扣活期，差额由朝朝宝自动赎回补齐，极大增强了支付的便利性。
朝朝宝客户量的快速增长，不仅得益于产品本身的低门槛、强便利，以及优于货基和活期存款的收益率，也依托于招行强大的零售家底。从更深层次看，这朝朝宝的成功还得益于招行新的销售策略，通过将理财产品智能化、场景化，逐渐与年轻人建立连接，进而收获了更多年轻客群，抢占了更多财富市场。
从资金安全性来看，朝朝宝的底层资产实际上是5只代销理财，运作人是招行下属理财子公司——招银理财。这5只代销理财，投资范围、规模、费率、策略均是相同的,投资标的也很安全，属于R1低风险。再加上银行信誉的背书，极大地为投资者保障了资金安全，意味着投资者可以放心地用生活费、购房款这些不容有失的资金购买朝朝宝。
从投资门槛来看，朝朝宝与大多数货币基金一样，朝朝宝也是一分钱起购，转入转出均不收取**费用，更低的门槛为产品和机构带来了更多的流量，吸引了更多长尾客群。朝朝宝用极低的门槛、极强的便利性、极高的收益性价比，吸引一些活跃在互联网理财平台的、更加普惠的、长尾的客户到招行平台来，为招行零售AUM 获取增量。
从产品组合来看，朝朝宝实际上由5只代销理财产品（招银理财聚宝盆1-5号）组成，合计转入月上限为5万元；转入时通过智能分析客户持仓及每只产品7日年化收益，合理分配每只产品转入金额。这5个理财计划是同源理财产品，其投资范围、规模、费率、策略等都相同。朝朝宝通过组合投资的方式，不仅提高了产品的**赎回金额（从普通现金管理型每日1万元的快速赎回额度突破到每日5万元），也能够充分发挥智能投顾的作用，为客户实现利益**化。
从底层资产来看，货币基金的七日年化收益率在2.0%左右，而朝朝宝却可以达到3.0%左右的更高收益，原因主要在于资金投向不同，朝朝宝投资的五只理财计划的投资品种主要为高**信用债券、同业存款、存单等投资产品且维持较低久期水平，而货币基金的投资品种主要为债券与银行存款等产品。
从灵活支取来看，朝朝宝底层的5只理财产品每只每日的快速赎回额度**为1万元，5只产品累计每日快速赎回额度**为5万元，超普通货币基金每日1万元的快赎额度，无需手动赎回，可直接用于支付、转账和还款，支付金额优先扣活期，差额由朝朝宝自动赎回补齐，极大增强了支付的便利性。目前朝朝宝的灵活支取功能广泛应用于转账取现、微信支付宝支付、买理财基金、还信用卡房贷车贷、代扣代缴水电费等生活场景。
朝朝宝凭借人均五万的限额，在保护了存量客户存款不会一下剧烈搬家的前提下，用极低的门槛、极强的便利性、极高的收益性价比，吸引一些活跃在互联网理财平台的、更加普惠的、长尾的客户到招行平台来，为招行零售AUM 获取增量。
本质上来说，朝朝宝的资金投向可以看成是投向一款现金管理类产品，但招行将其拆分成了5款产品，通过这种方式，不仅提高了产品的**赎回金额，也能够充分发挥智能投顾的作用为客户实现利益**化。
1、不同于普通现金管理类理财产品：
朝朝宝作为宝宝类产品的一员，却不同于普通的现金管理类产品。
不同于普通现金管理类产品，朝朝宝采用组合销售模式，由招银理财招赢聚宝盆1-5号5只产品组合而成，组合内的5只产品均已登记，单只产品个人投资规模上限为1万元，单独计算收益，但均不可单独购买。投资者购买朝朝宝产品组合后，将根据投资者持仓和每只产品的七日年化收益，合理分配每只产品转入金额，客户可查询综合七日年化收益和万份收益，以及单只产品的收益情况。
根据普益标准数据统计的717只全开放现金管理型产品中，个人投资起点≥5万元的有346只，占比48.26%，个人投资起点≥1万元的有629只，占比87.72%。朝朝宝申购起点为0.01元，以 0.01 元或 0.01 元的整数倍递增，与普通现金管理型产品普遍的1万甚至5万的投资起点相比，几乎无投资门槛，对投资者的资金量无要求，客户群体更广泛，有利于及时吸纳客户闲散资金，培养客户投资习惯，增加客户粘性。
仅从**个人投资起点和递增金额来讲，虽然朝朝宝相较普通现金管理型理财产品具备**优势，但既非**也非目前**，中银理财、交银理财等多家银行和理财子公司也推出过多款较为类似的每日开放现金管理型产品，其中个人投资起点≦1元的有78只产品，投资起点≦0.01元的有21只产品，部分产品对比如下：
根据朝朝宝组合内的5只产品2021年二季度报告来看，5只产品期末投资组合前十项资产种类和比例高度相似，单个资产占净资产的比例较低。以1号产品为例，单个资产**比例仅为1.65%，前十项资产中占净资产的比例仅12.63%，而且五款产品投资的资产中定期存款各不相同，资金投向更加广泛。
资金分散投资于五只产品中，在争取**收益的同时，能够**化地规避投资风险和保证资金的流动性，这也是朝朝宝能够支撑消费、取现等支付操作的主要原因。
朝朝宝不限支付场景，无需主动赎回也能消费、投资和还款，可以做到灵活存取，支付方式与普通储蓄卡相同，无需额外操作，大大提升了资金使用的灵活性。在资金赎回方面，投资者可选择全额或部分赎回，产品组合内的单只产品每个自然日提供1万元额度的“快速赎回”，投资者每天可实现5万元“快速赎回”，相比普通现金管理型产品的T 1赎回到账速度更快。
普通现金管理型理财产品基本不支持直接消费，必须先主动进行资金赎回操作，即使快速赎回，资金到账也需要**时间，而且每天的快速赎回有限额，超出部分普通赎回最快T 1到账，在资金使用的灵活性上朝朝宝的优势非常显著。资金使用上的灵活性是朝朝宝从众多相似产品中脱颖而出吸引众多投资者的主要因素。
2、不同于余额宝：
本质上来说，朝朝宝是一款固收类理财产品，而余额宝则为货币基金。二者在多方面均类似，具体来说，两者都兼具低风险和高流动性的特征，但相比起来朝朝宝在流动性上更胜一筹：朝朝宝快速赎回时可实时到账，且底层资产包含5只代销理财产品，每只产品每日**快赎额度1万元，因此该款产品每日快速赎回限额为5万元；而余额宝快速赎回后预计约2小时内到账，且每日赎回限额为1万元。
从收益率方面来看，朝朝宝自成立以来，其收益率基本稳定在3.1%左右，而余额宝的7日年化收益率近期已下降到2.1%左右，二者的差异较为明显。我们从两款产品的持仓情况进一步分析二者收益差异的可能原因：从余额宝2021年2季度二者的持仓情况来看，该款产品有60%的资金均投向银行存款和结算备付金，另有30%的资金投向买入返售金融资产；而朝朝宝投资的5只现金管理类产品在产品结构上非常相似，因此我们选取其中一只产品招银理财招赢聚宝盆3号现金管理类理财计划进行分析：该款产品的投向以债券为主，但值得注意的是，其前十名资产中占比**的是华润信托-HQ2号集合资金信托计划，其他9项资产则以定期存款为主。由此可见，朝朝宝通过投向非标产品对收益率进行了增厚。另外，聚宝盆1-5号现金管理类产品持仓报告中明确写明产品的杠杆率水平上限为140%，因此该款产品的收益率还有上升的空间。
3、不同于同行朝朝盈产品：
招商银行还代销了招商基金公司的货币基金朝朝盈2号，这款产品是朝朝盈的升级版。在投资模式上，该款产品与朝朝宝类似，这款产品也是投资于多只不同的产品，底层资产均为精选货币基金组合，对接10只货币基金（004502、001925、288101、217004、003316、003473、004841、003388、002298、002960）。与朝朝宝一样，当新客户在购买该产品时，系统将会优先购买10只货基中收益**的那只，赎回时也将智能分析底层资产，将按照7日年化收益率从低到高给底层产品排序，并按照此排序，将持仓基金依次赎回1万，直到满足快速回额度要求。在赎回到账时间上，朝朝盈2号产品如果是快速赎回，一般5分钟内到账，限额10万元（对接的每只基金限额1万元）。收益率方面，朝朝盈2号对接的10只货币基金收益率普遍在2.3%左右，与余额宝的收益相差不大，较朝朝宝有**差距。
4、不同于普通的组合投资：
在投资方式上，朝朝宝与FOF类基金产品投资方式有相同之处，二者都投向具体的理财产品，但不同的是，FOF类产品的投资领域往往更多，因此风险也更高。例如招银理财招智多资产FOF（平衡型）月开一号混合类理财计划（产品代码：100750），该款产品的前十资产不**债券型基金还有期货，且所投资基金的投资领域、运作方式等各不相同。而朝朝宝投资的5只产品不管在投向、比例以及申赎规定上均非常雷同，类似从同一款产品中分离出的5只产品。例如从2季度持仓情况上看，招银理财聚宝盆1-5号的前十资产均为华润信托-HQ2号集合资金信托计划、21**银行CD020、19国开07、21浦发银行CD181以及6个定期存款，同时投向前十资产的金额也**相同，因此5只产品的收益表现也几乎相同。
今年6月27日起施行的《理财公司理财产品销售管理暂行办法》中明确规定，“理财产品销售机构及其销售人员从事理财产品销售业务活动时不得将销售的理财产品与存款或其他产品进行混同；不得在理财产品销售过程中强制捆绑、搭售其他服务或产品。”
招商银行在《朝朝宝业务用户服务协议》中明确定义朝朝宝业务是指招商银行在代理销售理财产品的基础上为客户提供的一项理财产品组合销售服务，支持客户按照相关规则一键购买或快速赎回多只理财产品，可在支付场景中开通自动赎回服务，朝朝宝的底层资产均为招商银行代销的现金管理类理财产品。从中我们可以明确了解到，朝朝宝业务作为一项理财产品组合销售服务，销售的依旧是理财产品，并非存款或其他产品；同时在销售过程中，朝朝宝以产品组合的形式进行出售，并非强制捆绑，在投资者转入金额后，朝朝宝将根据转入金额智能分析持仓以及产品的7日年化收益，合理分配转入金额，具体如下：
（1）按照7日年化收益率从高到低排序，将组合内每个产品持仓依次购满2000元持仓，**收益的理财产品购满2000元后再买入次高的理财产品，依此类推。
（2）所有产品持仓均达到2000元后，剩余金额按照100元为单位，按照7日年化收益率从高到低依次转入，直至每只产品购满2100元；超过 2100 元后，再依次购满2200元、购满 2300 元……直到每只产品购满10000元。因此在转入金额低于8000元时，并非必须同时购买聚宝盆1-5号5款理财产品。
因此作为一种新的理财产品销售模式，朝朝宝固然是在符合监管要求的同时，实现模式的创新。
四、场景化、智能化新模式助力招行收获年轻客群
朝朝宝作为招商银行的**产品之一，比同业的零钱理财服务等多了智能投顾的概念，又比智能投顾多了多场景实时消费的功能，因此一经推出就在市场上取得剧烈的反响，凭借其独特的闪光点，获得了投资者与业界双向叫好的成绩。
智能化投资模式。朝朝宝为投资者提供组合购买，智能分配产品份额的服务，在购买时能够根据转入金额，智能分析持仓及产品的7日年化收益，智能化购买产品份额；转出时，保证客户收益**化，根据优先级顺序合理分配底层各理财产品的转出金额。智能化的投资模式让朝朝宝在同业零钱理财服务中脱颖而出。
场景化支付功能。朝朝宝另一大亮点就是打通了理财与支付功能。通过设置理财产品申购赎回的交易规则和消费场景，强势调度业务线，与招银理财在科技系统上做打通，把支付和结算接口调度到更多的场景里，灵活的支取方式增强了产品的便捷性，更加符合年轻客群的使用习惯。
朝朝宝客户量的快速增长，不仅得益于产品本身的低门槛、强便利，以及优于货基和活期存款的收益率，也依托于招行强大的零售家底。从更深层次看，这朝朝宝的成功还得益于招行新的销售策略，通过将理财产品智能化、场景化，逐渐与年轻人建立连接，进而收获了更多年轻客群，抢占了更多财富市场。
当然，投资有风险，投资需谨慎。朝朝宝固然是投资理财过程中一个不错的选择，但在具体的销售过程中，无论是投资者还是金融机构，都需要严格遵守监管要求，合理合法地进行投资：
对于金融机构来说，产品组合销售的新型销售模式仍然要符合监管政策的要求，在销售过程中，充分披露相关的产品销售文件，为投资者推荐与其风险承受能力相适应的理财产品，坚持“卖者尽责”与“买者自负”的有机统一，推进有序打破刚性兑付；产品运作期间，积极履行信息披露的职责，定期公开向投资者披露相关文件，便于投资者随时了解产品收益及风险的变化，避免误导投资者形成刚兑预期。
注：[1]朝朝宝的收益率计算方式为底层5只现金管理类产品收益率的平均值。
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