2017年6月21日，德邦基金旗下锐祺债券基金正式成立，9月19日，该基金正式发布清盘公告，期间整整相差90天。
根据《基金运作管理办法》：
连续六十个工作日，出现基金持有人数量不满二百人，或基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应向证监会报告并提出解决方案，并召开基金份额持有人大会表决。
这个所谓的“解决方案”，就包含转换运作方式（如股票型转债券型）、与其他基金合并、终止基金合同——即所谓的清盘。另外，目前也有不少基金规定，规模低于2亿元就会触发清盘。
甚至我见过一位基民阿姨，连手里一只混合型基金被清盘6个月了都不知道。
目前，基金的清盘主要有持有人表决清盘、触发式清盘、运作期满清盘三种方式。
建议大家在购买一只基金前，首先明确该基金的清盘方式，这方面信息在《基金合同》中可以找到。
刚刚清盘的德邦锐祺债券基金，根据《基金合同》规定，就属于“触发式清盘”，无需召开份额持有人大会。
运作期满清盘的方式，一般也不需要召开持有人大会。
只有“持有人表决清盘”这种方式，才需要召开表决大会，但在实际中，这种方式会给基金公司带来很大的操作成本，因此2015年以后，选择表决清盘的基金越来越少了。
今年以来，有2只基金是通过表决清盘的，其余9只基金都是触发式清盘清盘。
另外，大部分基金在清盘前，一般会提前联系份额持有人（基民）告知情况，基民可以选择赎回或转投旗下其他基金。
我一直觉得“清盘”这个词用的太过惊悚，容易给基民造成不必要的恐慌与压力。
清盘，可以简单理解为，基金持有者被“强制赎回”了，而赎回价格，一般来说是基金终止前最后一天的净值。
对于基民而言，被清盘时无非有两种情况：
一是基金净值在持有成本之上，比如我在净值1块钱时买的，现在是1块2，对于投我来说账面是盈利的。不过这种情况比较少。
二是净值在成本之下，这个时候被强制赎回，基民就只能接受亏损的现状。
另外，清算期间，该基金的资产也有可能持续产生收益，这个收益，在扣除一系列清算费之后，还会继续分配给基民。
也就是说，清盘后，基民能拿到两方面的钱，一是终止日前一天基金净值所对应的资金，二是清算期产生的收益（有可能是0）。
比如，去年首只清盘的公募基金——华安中证细分地产ETF，于9月21日终止并进入清算期。
10月26日，基金发布清算报告；11月3日，做权益登记；11月9日，实施清算款项的发放。
也就是说，全部清算工作大约进行了一个多月，算是一个比较平均的速度。
基金合同中，对清算期限的规定一般不超过6个月。如果真的需要6个月，资金占用成本就太高了，虽然清算期也会产生利息结算，但金额非常之少。
2014年之前，我国公募基金还没有清盘现象。
自2014年首次出现4只清盘的公募基金以来，清盘基金数量呈上升趋势。2015年有31只清盘，2016年为18只，今年以来为49只。
行业缺乏有经验的管理人、市场风格不断切换、监管趋严、其他理财方式不断冲击，这些是造成清盘基金越来越多的主要原因。
清盘基金大多具备以下特点：
1、回避运作规模小、散户多的基金
理论上，目前规模小于5000万的公募基金，业内称为“迷你基金”，大多都有面临被清盘的可能；而规模小于2亿元的基金，也不能说100%安全。
刚刚清盘的德邦，成立之初规模有2.044亿，但90天之后就倒了。
据统计，截止2017年一季度，规模小于5000万元的基金有198只，规模小于2亿元的基金多达843只。
另外，小额散户多也是清盘的主要原因。散户不像机构投资者，投资额小、资金稳定性差，风险承受低，直接影响了基金的规模。
我们可以从基金定期发布的公告中得知上述信息。对手头这只“基”不放心的小伙伴们，可以上基金官网查一查。
2016年四季度“迷你基金”中各类型基金占比
2、回避那些年轻的新手基金经理
大多数新手基金经理，对市场研判水平有限，而且往往负责的基金规模不大，业绩一旦转差，很容易导致人气、规模下降，触发清盘条件。而且，新手经理没有充分的历史业绩作评判参考，投资的不确定性较大。
3、股市大跌后必须警惕
举个最近的例子：
2016年18只清盘的基金中，仅指数型基金就有10只之多。这是因为，2016年前两月A股大跌，大量基民割肉赎回导致多只指数型基金规模迅速缩减至5000万元；而指数型基金本就不是主流，再加上当时市场流动性一度较差，导致当年指数型基金成为清盘主力。
实际上，股市大跌，不仅是指数型基金，其他类型基金都面临规模缩减的情况，必须引起重视。
4、股市大涨也别盲目乐观，警惕债券型基金风险
另外，基于股票与债券的负相关性，一旦股市表现较好，债券型基金表现往往不佳。
例如，今年以来大盘稳步上涨，但上半年清盘的18只清盘基金中，有一半都是债券型基金。
5、当被告知可能清盘时，提前赎回或转投其他产品
其实，当某只基金的运作陷入困境，投资者越投越亏时，清盘不失为一种“长痛不如短痛”的方法。如果您接到基金公司的电话，建议早作打算，提前赎回或转投该公司其他基金产品。
这样做的好处，一是能够回避一旦清盘所带来的清算时间损失，二是转换该公司旗下的基金产品，一般没有额外的申购费。
但在换基金的同时，您可要擦亮双眼，不要盲目接受公司推荐给你的某只基金，这往往是第二个坑。我们下次专门说。
金投手理财 / 原创发布
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