市盈率是指公司市场价值与净利润的比率，即市盈率=市值/净利润。它反映股东愿意为每一元净利润支付的价格。比方说静态市盈率为10倍，意味着你愿意为去年每1元钱利润支付10元钱，那么你投资这个公司之后，是不是意味着你10年就能回本呢？显然不是，主要变数在净利润这个指标，因为公司市场价值是市场给的，没法改变。净利率主要有2个问题1.这家公司赚到的净利润是真金白银吗？（例如去年净利润都是靠大量赊销取得的,后面可能会有大量坏账）2.净利润能否持续（会不会存在去年赚100万，今年突然亏损的情况，比如一些周期性行业受商品价格影响很大？）。因此我们可以简单地理解净利润存在的问题，市盈率同样存在。
我们经常看到的市盈率有静态市盈率（取值过去一年）,动态市盈率（当前总市值除以明年的净利润），**市盈率（取当前总市值除以前面四个季度的总净利润数），这些市盈率有一个特点，都是站在某一年上计算的一个指标，但是我们知道一家企业的价值是对未来若干年现金流量的折现，而这个指标只是某一年的数据，因此直接拿着这个指标是很难得出什么有效结论的（取的样本太小）。也就是市盈率指标其实得满足一个假设（公司未来每一年净利润数量质量都是相同的或者可估计），这个指标才能直接运用。不然我们只能在对这家公司有比较好的理解基础上对这个指标加上**的改正才能运用。下面举个例子来谈谈如何相对正确运用这个指标。
某煤炭上市公司上一年归母净利润为116.43亿，现在市值为1075亿，静态市盈率为1075/116.43=9.23倍，是不是意味着买入这家公司，9年左右会回本，显然不是这样，煤炭价格对这类公司影响很大，因此净利润常常大幅波动。过去10年净利润分别为54.7,90.74,64.17，34.86，9.15，-29.89,27.55,104,49,109.93,116.43.过去10年的平均利润为58亿，并且**值为-29.89亿元，**值为116.43。我们取过去平均净利润为分母，1075/58=18.5倍。这个数字会比9.23倍更接近真实回本年限。
那么作为普通人应该如何运用这个指标？我觉得其中一种方法是你对公司未来几年的净利润的认知，或者说你对这家公司的获利能力的认知到底有多深。这样你才能知道目前这家公司的市盈率到底合不合适。要想知道这家公司的获利能力，需要你对这家公司有全方位的理解，这是你**运用这个指标的前提。当然太高的市盈率肯定是不合适的，我个人认为市盈率超过50倍就不大合适，因为这意味着这家公司未来需要很高的增速来消化。
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