根据您提供的信息，可以概括出黄金价格波动的几个关键因素：供需关系、全球避险情绪、美国政治因素、美联储政策预期以及美债收益率变化。
从供需角度看，黄金价格在高位运行较长时间后，市场需求出现变化，持有黄金的投资者因价格高而倾向于卖出，而潜在的买家因价格高而不敢买入，这导致了黄金需求增长乏力，进而引起价格下跌。
从全球避险情绪来看，美国大选结束后，市场避险情绪有所消退，部分资金从黄金市场撤出，这也对黄金价格产生了下行压力，市场对特朗普加征关税的主张推动通胀上行的预期以及美联储降息预期的降温，都导致美元和美债收益率走高，从而对黄金价格形成压制。
从金融属性上看，黄金被视为零息债券，其价格通常与美债收益率呈负相关，2023年以来，这种相关性明显减弱，一方面是因为美联储降息节奏的不确定性，导致市场降息预期累积时间较长，黄金价格出现一定程度的抢跑上涨；地缘政治风险升高，推动全球避险情绪持续高涨，黄金的避险属性对定价的影响较为明显。
综合以上因素，黄金价格的未来走势将受到多方面因素的影响，如果全球地缘政治风险缓解，黄金的避险需求可能会减弱，从而对价格产生下行压力；如果美联储继续降息，黄金价格可能会受益于降息预期，黄金价格的走势需要综合考虑这些因素的变化。
