在股市中，利空与利多的关系复杂而微妙，它们如同一对欢喜冤家，既相互对立又时常混淆视听。市场参与者通常会将利空分为两类：一类是实质性的利空，如政府提高印花税，这往往带有政策调控的意图；另一类则是非实质性的利空，这类消息可能对市场产生短暂的冲击，但影响有限。
同样地，利多也分为实质性和非实质性两种。例如，降低印花税通常被视为一种政策鼓励措施，能够激发市场活力，推动股指上涨。然而，也有一些所谓的“利多”消息，一旦未能实现，相关股票的价格就会持续下跌。这种真假难辨的利空和利多消息在股市中屡见不鲜。
在多头看来，更多的利多消息意味着市场的积极面增强；而空头则担心利空消息不足，无法打压股价。有时，多头会利用利好消息出货，或者利用利空消息吸筹；空头也会借助利好消息反手做空，试图压低股价。这种现象使得利空与利多成为股市中不可或缺的“活宝”。
