优先股是一种具有
债券和普通股优点的金融工具。它不仅没有到期还本的压力，也不必担心股东控制权的分散。然而，这种方式的税后资金成本要高于负债的税后资本成本。尽管优先股股东承担了相当比例的风险，但他们只能获得固定的报酬，因此发行效果不如债券。
首先，优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日。即使股息不能到期兑现，也不会引发公司的破产。这样，融资后不增加财务风险，反而使融资能力增强，可获得更大的负债额。其次，优先股股东通常没有投票权，不会对普通股东构成威胁。第三，优先股的股息通常是固定的。在
收益上升时期，它可以为现有普通股股东“保存”大部分
利润，具有一定的杠杆作用。
然而，优先股也有一些缺点。首先，与债券相比，优先股融资的成本更高。这是因为股息是在税后支付的，不能冲抵税前利润。其次，有些类型的优先股（如累积优先股、参与优先股等）要求分享普通股的剩余所有权，从而稀释每股收益。
