根据股利增长模型,我们可以计算出
股票的内部
收益率。该模型假设未来股利将以固定的年增长率(g)递增。具体计算公式如下:
R = D1 / P0 g
其中,D1表示站在发行时点预测的未来第一期支付的股利;P0表示发行时点的股价;D1/P0表示股利收益率;g表示股利增长率。
假设未来不发行新股也不回购股票,并且保持当前的经营效率(销售净利率、资产
周转率)和财务政策(资产
负债率、股利支付率)不变,则g=股利增长率。
举个例子来说明。假设某公司股票的当前市场价格为10元/股,今年发放的现金股利为0.2元/股(即d0=0.2),预计未来每年股利增长率为5%。那么,根据公式,股票的内部收益率可以计算如下:
R = 0.2 × (1 5%) / 10 5% = 7.1%
这意味着,根据股利增长模型的计算,该股票的内部收益率为7.1%。
总结一下,股利增长模型是一种用于计算股票内部收益率的方法。通过考虑未来股利的固定年增长率,我们可以根据公式计算出股票的内部收益率。这个指标可以帮助投资者评估股票的投资价值和潜在收益。