经济增加值(EVA)是股东财富创造最直接和连续的业绩计量指标,它不仅仅是一个业绩评价工具,更是财务管理和薪金激励体制的框架。它将资本预算、业绩评价和激励报酬有机地结合在一起,为投资人提供了选择最有前景公司的工具,同时也成为
股票分析家的得力助手。
然而,EVA也有其局限性。首先,它是一种短期财务指标,可能会使管理者只关注任期内的EVA,而忽视企业未来的价值驱动因素,如市场份额、单位产品成本和研发项目投资等。因此,在评价管理者的经营业绩和确定他们的报酬时,除了EVA,还应考虑这些超前指标。其次,EVA系统对非财务信息的重视不够,不能提供产品、员工、客户和创新等方面的信息。为了解决这个问题,可以将EVA与平衡计分卡(BSC)相结合,创建一种新型的“EVA综合计分卡”。
最后,EVA只关注企业的当期经营情况,没有反映出市场对公司整个未来经营
收益预测的修正。在短期内,公司的市值会受到宏观经济状况、行业状况、资本市场的资金供给状况等多种因素的影响。因此,将股票价格评价与EVA指标结合起来,可以更准确地反映公司的经营业绩和发展前景。