经济增加值(EVA)是一个评价指标,它从税后净营业
利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。这个指标的核心是资本投入是有成本的,企业的盈利只有高于其资本成本(包括股权成本和债务成本)时才会为股东创造价值。
与
会计收益等其他衡量经营业绩的指标相比,EVA有两大特点:一是剔除了所有成本。EVA不仅像会计利润一样扣除了债权成本,而且还扣除了股权资本成本。二是尽量剔除会计失真的影响。传统的评价指标如会计收益都存在某种程度的会计失真,从而歪曲了企业的真实经营业绩。而EVA则对会计信息进行必要的调整,消除了传统会计的稳健性原则所导致的会计数据不合理现象,使调整后的数据更接近现金流,更能反映企业的真实业绩。因此,EVA更真实、客观地反映了企业真正的经营业绩。
需要注意的是,在追求EVA时不能简单地追求数量上的越大越好,而应该是质量约束下的越大越好。具体来说,经济增加值的质量主要体现在以下几个方面:结构质量,即构成中的经营性经济增加值要占到75%以上;投入质量,即投入资本要占到总资产的65%以上;效率质量,即投入资本产出的经济增加值越大越有效率;增长质量,即当期比前期越来越好。