在股东投资资本不变的前提下,股价代表了股东的财富,股价的增加代表了股东财富的增加。
决定股价的因素是供求关系。投资者今天购入
股票的价格即是投资持有该股票未来能获得收入的现值。
股价最大化代表股东财富最大化的做法具有以下优点:
① 考虑了货币时间价值因素,将未来的收入折为现值; ② 考虑了风险的因素,考虑了不同时间的
收益的分布; ③ 考虑了投入和产出之间的关系,以每股的价格表示。
然而,这种方法也存在一些缺点:
企业与股东之间的交易也会影响股价,但不影响股东财富。例如,分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等。