确定公司的信用风险补偿率,可以遵循以下五个步骤:
首先,我们需要选择若干信用等级与本公司相同的上市公司债券。这些公司债券的信用等级必须与我们的公司相匹配,而不必是同行业的。
接下来,我们要计算所选上市公司债券的到期收益率。在这一步中,我们要找的是到期日相同或相近似的债券。
然后,我们要计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券的到期收益率。这个数据可以帮助我们了解市场对信用风险的看法。
接下来,我们要计算上述两个到期收益率之间的差额,这就是信用风险补偿率。这个比率反映了投资者因为承担信用风险而要求的额外回报。
最后,我们要计算信用风险补偿率的平均值,即算术平均数,并将其作为我们公司的信用风险补偿率。
有了这个信用风险补偿率,我们就可以计算公司的税前债务资本成本了。这个成本等于政府债券的市场回报率加上企业的信用风险补偿率。