资本成本是企业在取得和使用资本时所付出的代价。取得资本的成本主要包括发行债券、
股票的费用以及向非银行金融机构借款的手续费用等;而使用资本的成本则主要由货币时间价值构成,如股利和利息等。
资本成本在企业筹资决策中扮演着重要的角色。企业可以通过多种渠道和方式筹集资本,如银行信贷资金、民间资金和企业资金等。无论选择哪种渠道和方式,资本成本都是主要考虑的因素之一。不同的筹资方式将形成不同的资本结构,从而产生不同的财务风险和资本成本。因此,资本成本成为确定最佳资本结构的关键因素之一。随着筹资数量的增加,资本成本也会相应变化。当增资的成本超过增资的收入时,企业就不能再追加资本。因此,资本成本限制了企业筹资数额的重要指标。
此外,资本成本也是评价和选择投资项目的重要标准。资本成本实际上是投资者应获得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本时,才值得为其筹措资本;反之,应该放弃该投资机会。
最后,资本成本还是衡量企业资金效益的临界基准。如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率,说明企业资本的运用效益差,经营业绩不佳;反之,则相反。
综上所述,资本成本在企业筹资决策、投资项目评价和资金效益衡量等方面起着重要作用。企业需要综合考虑各种因素,合理确定资本成本,以实现最佳的经营业绩和资金利用效果。