财务杠杆系数的推导过程如下：
首先，我们可以通过以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数 = 普通股每股
利润变动率 / 息税前利润变动率。具体来说，该公式可以进一步表示为：(△EPS/EPS) / (△EBIT/EBIT)。
为了推导这个公式，我们首先需要了解普通股每股利润（EPS）和息税前利润（EBIT）之间的关系。根据公式EPS1 = (EBIT1 - I) × (1 - T) / n，其中EPS1表示第1期的普通股每股利润，EBIT1表示第1期的息税前利润，I表示
利息费用，T表示税率，n表示普通股股数。同样地，我们可以推导出EPS2 = (EBIT2 - I) × (1 - T) / n，其中EPS2表示第2期的普通股每股利润，EBIT2表示第2期的息税前利润。
接下来，我们计算ΔEPS，即EPS2减去EPS1的差值：ΔEPS = EPS2 - EPS1 = (EBIT2 - EBIT1) × (1 - T) / n。将这个结果代入财务杠杆系数的公式中，我们得到：(△EPS/EPS1) / (△EBIT/EBIT1) = EBIT1 / (EBIT1 - I)。
最后，我们可以简化财务杠杆系数的公式为：DFL = EBIT1 / (EBIT1 - I) = EBIT / (EBIT - I)。
通过以上的推导过程，我们得出了财务杠杆系数的计算公式。财务杠杆系数反映了企业通过使用债务融资来增加股东
收益的能力。当财务杠杆系数大于1时，说明企业利用债务融资获得了更高的利润增长；而当财务杠杆系数小于1时，则表示企业的利润增长相对较低。因此，财务杠杆系数在企业决策和风险管理中具有重要的参考价值。
