必要收益率是投资者对债券或股票等资产进行投资时,在合理范围内要求的最低收益率,也可以理解为保底收益。其计算公式如下:
必要收益率 = 无风险回报率 β(平均风险股票报酬率 - 无风险报酬率)
举例来说,如果某公司股票的无风险回报率为8%,β系数为1,市场组合收益率为10%,那么该公司股票的必要收益率为:8% 1 *(10%-8%)=10%。
对于债券来说,其必要收益率的计算方式略有不同。债券必要收益率 = 真实无风险收益率 预期通货膨胀率 风险溢价。
其中,真实无风险收益率是指真实资本的无风险回报率,理论上由社会平均回报率决定。预期通货膨胀率是对未来通货膨胀的估计值。而风险溢价则根据各种债券的风险大小而定,是投资者因承担投资风险而获得的补偿。债券投资的主要风险因素包括违约风险、流动性风险、汇率风险等。