股权现金流量是企业在一定期间内可提供给股权投资人的
收益。其计算公式为：股权现金流量 = 实体现金流量 - 债务现金流量。其中，实体现金流量是由税后经营
利润减去净经营资产的增加得出；而债务现金流量则是由税后
利息费用减去净负债的增加得出。
进一步细化，股权现金流量可以表达为：(税后经营利润 - 净经营资产增加) - (税后利息费用 - 净负债增加)。这也可以简化为：
净利润 - 股东权益增加。股东权益的增加是由净利润、现金股利、
股票发行和股票回购等因素共同决定的。因此，股权现金流量也可以表示为：现金股利 - 股票发行 股票回购。
在企业价值评估中，我们还需要关注企业的
负债率。负债率的计算公式为：负债率 = 净负债 ÷ 净经营资产。如果负债率保持不变，那么股东权益的增加就等于净经营资产的增加乘以(1-负债率)。这时，股权现金流量就可以表示为：净利润 - 净经营资产增加 × (1-负债率)。
由于净经营资产的增加等于实体净投资，所以股权现金流量也可以表示为：净利润 - 实体净投资 × (1-负债率)。此外，股东权益的增加也等于实体净投资减去净负债增加，也就是股权净投资。因此，股权现金流量还可以表示为：净利润 - 股权净投资。
最后，实体现金流量和债务现金流量也可以通过税后经营利润和税后利息费用来计算。实体现金流量等于税后经营利润减去实体净投资，而债务现金流量则等于税后利息费用减去债权净投资。
