美国公募基金：发展历程、降费趋势与应对策略
美国公募基金，又称共同基金（Mutual Fund），其历史可以追溯到1774年，现代概念上的共同基金起源于1924年，在美国波士顿，Massachusetts Investors’ Trust被发起建立，成为该行业的里程碑，共同基金行业在20世纪80年代迎来了真正的繁荣，特别是在80年代和90年代美国历史上罕见的大牛市中，大量资金以前所未有的速度涌入该行业。
美国公募基金及ETF（交易所交易基金）是全球规模最大的资产管理工具，美国投资公司协会（ICI）管理的注册投资公司类似于国内的公募基金，主要包括共同基金、ETF、封闭式基金及单位信托基金，截至2021年，美国开放式基金净资产占全球的48%，管理着美国居民15%的资产。
在过去的四十年中，美国公募基金经历了显著的降费过程，行业竞争加剧、指数投资兴起、投顾业务发展、投资者偏好变化等因素共同推动了这一趋势，12b-1规定的生效使得美国基金前端佣金支付比例下跌，免佣基金受到欢迎，美国基金规模的壮大拉动了市场平均费率的下行，养老金扩容和主动管理产品性价比降低，资金投资偏好转向指数基金，各大公司的低费率竞争也让指数基金本身的费率不断下降。
面对降费浪潮，美国资管公司采取了不同的应对策略，先锋集团和贝莱德集团顺应被动投资发展潮流，做大规模，成为低费率指数基金的先行者和资管巨头，普信集团坚持主动管理，注重人才培养和投资流程规范，抓住养老金机会积极布局多资产产品，富达集团发挥集团优势积极跨平台合作，深度参与资产管理的各个环节。
对于国内公募基金而言，应对降费趋势的策略包括加强主动投研能力，精确主动权益产品线布局方向；尝试发行浮动费率产品；引入中长期资本；积极发展被动指数产品；发展投顾和FOF（基金中的基金）业务；探索与关联金融机构的业务合作模式。
美国公募基金在发展历程、降费趋势和应对策略方面为我们提供了宝贵的经验，国内公募基金可以借鉴这些经验，加强主动管理能力，优化产品线，引入资本，发展投顾和FOF业务，以应对降费趋势，更好地服务于投资者。
