作为证券里面的一些常见概念，比如股票、基金、债券可能大家都听过，但是可交换债券可能就听的比较少。那么，可交换债券是什么？可交换债券的特征和功能又有哪些呢？别着急，下面法律快车小编为大家详细介绍一下，希望对大家有所帮助。
可交换债券（ＥｘｃｈａｎｇｅａｂｌｅＢｏｎｄ，简称ＥＢ）全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品。
可交换债券和其转股标的股分别属于不同的发行人，一般来说可交换债券的发行人为控股母公司的股东，而转股标的的发行人则为上市子公司。
可交换债券的标的为母公司所持有的子公司股票，为存量股，发行可交换债券一般并不增加其上市子公司的总股本，但在转股后会降低母公司对子公司的持股比例。
可交换债券给筹资者提供了一种低成本的融资工具。由于可交换债券给投资者一种转换股票的权，其利率水平与同期限、同等信用评级的一般债券相比要低。因此即使可交换债券的转换不成功，其发行人的还债成本也不高，对上市子公司也无影响。
（１）融资：由于可交换的债券发行人可以是非上市公司，所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段；
（２）收购兼并：当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题，可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券；
（３）股票减持：可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票，发行人可以通过发行债券获取现金，同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击。比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Ｖｏｄａｆｏｎｅ；大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。
以上就是法律快车小编为大家整理介绍的关于“可交换债券是什么”等相关法律知识。综上所述，一般来说，可交换债券严格地可以说是可转换债券的一种，它具有融资、收购兼并、股票减持等方面的功能，大家可以区别了解一下。如果您还有其他的法律问题，欢迎咨询法律快车，我们会有专业的律师为您提供帮助。
