屡创新高！连续7年正收益，宏利恒利债券业绩表现亮眼

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　　近年来，债券市场持续火热，受到投资者广泛关注。今年以来，中证全债指数上涨3.24%，债券型基金指数上涨1.5%，不少债券型基金净值创新高（数据来源：Wind，截止日期：2024.4.23）。

　　细分来看，中长期纯债基金整体表现较好。截至今年3月底，过去三年，中债综合收益率指数涨幅为5.94%。银河证券数据显示，588只可比长期纯债基金（A类）中573只回报均高于中债综合收益率指数涨幅（截止日期：2024.3.31）。

　　以宏利基金旗下宏利恒利债券型证券投资基金（以下简称：宏利恒利债券；基金代码：A类004001，C类004002）为例，wind数据显示，截至4月23日，该基金自2017 年1月22日成立以来，净值屡创新高，历史共有237次净值创新高，并且该产品自成立以来连续7年取得正收益，且均大幅跑赢业绩基准。

　　具体来看，Wind数据显示，宏利恒利债券A过去1年收益率为4.42%，同期业绩比较基准收益率为3.69%，超额收益率为0.73%；过去3年收益率为10.81%，同期业绩比较基准收益率为6.46%，超额收益率为4.35%；过去5年收益率为20.13%，同期业绩比较基准收益率为8.82%，实现11.31%的超额收益率；成立以来，宏利恒利债券A总回报33.29%，同期业绩比较基准收益率9.93%，超越基准23.36%（数据来源：Wind，截止日期：2024.4.23）。

　　作为一只纯债基金，控制回撤、降低波动的能力至关重要。宏利恒利债券主要采取利率债投资策略，重点关注证金债和商业银行金融债券，能够力争有效降低信用违约风险，减小组合波动。

　　综合对比来看，年化收益方面，宏利恒利债券A成立以来年化收益率为4.04%，同期中长期纯债型指数年化收益率为3.68%。波动率方面，宏利恒利债券A近三年年化波动率为0.87%，同期中债全债指数年化波动率为0.99%（数据来源：Wind，截止日期：2024.4.23），宏利恒利债券波动率低于中证全债指数。整体来看，宏利恒利债券A长期业绩亮眼、波动较低，或是作为闲钱投资的较好选择。

　　由于出色的历史业绩以及较高的安全边际，宏利恒利债券产品表现和基金经理投资能力被专业的机构客户认可，长期受机构客户高比例持有（数据来源：基金定期报告，截止日期：2023.12.31）。

　　据了解，宏利恒利债券由资深固收投资强将李宇璐担纲，她有着11年证券从业经验和6年投资管理经验，目前管理规模超百亿。李宇璐追求稳健的投资风格，遵循以净值稳健增长为目标、把握更为确定性投资机会的绝对收益理念，她通过在复杂的市场环境中相机抉择，灵活调整仓位实现动态平衡，并在性价比中追求胜率。在资产配置方面，李宇璐基于自上而下和自下而上相结合的方法构建资产配置框架，同时顺应市场周期进行战略资产配置，另外根据估值、机构行为、市场情绪等特征，确定中短期的战术资产配置，力求实现绝对收益的目标，从而提升投资者长期持有体验。

　　历史业绩也证实了李宇璐投资策略的有效性。自2021年8月9日基金经理李宇璐任职以来，宏利恒利债券A累计回报9.46%，同期业绩基准涨幅5.03%，超越业绩基准4.43%，任职年化回报为3.39%（数据来源：Wind，截止日期：2024.4.23）。

　　展望未来，李宇璐认为，国内基本面仍处于缓慢复苏区间，货币政策宽松周期尚未结束，降准预期持续存在。预计2024年地产销售仍处于磨底状态，在政府加杠杆及化债背景下，债市中枢将继续下移。2024年一季度以来，债券市场收益率快速下行，机构强配行情更加明显。谈及产品的投资运作策略，李宇璐表示会以利率债和商业银行金融债配置为主，并利用部分仓位参与利率债和地方债的波段性操作，灵活运用久期策略和杠杆策略获取超额收益。