其实美国的usdt看到，自己的小弟韩国ust跟自己争蛋糕吃，美国人肯定是不同意，找来三个伙伴做空ust教训一下小弟，那么韩国人也不服气，好不容易搞出来的东西什么能这样放弃呢，于是先忍几天等到luna快亏零了再用自己手里的几万枚比特币疯狂买入luna
过不了几天luna又要破新高了，这是稳定币的争夺战争还会继续，谁输谁赢再观察几天才会有结果。
这要从Terra的业务模型谈起。Terra 生态的核心设计思路是围绕如何扩展稳定币 UST 的使用场景及支付需求，UST 的运作采用了双Token设计，Luna：治理、质押和验证的Token，UST：原生美元挂钩的稳定币。简单理解就是每当一个 UST 被铸造出来，就必须烧掉价值一美元的 Luna，且 Luna 通过套利机制帮助维持 UST 与美元的挂钩。
Anchor Protocol（以下简称Anchor）是Terra官方在2021年3月推出的DeFi平台，本质是Lending，与Compund类似。但 Ancho的特殊在于极高的APY（Annual Percentage Yield，即年化收益率），始终维持在20%左右。在高年化的刺激下，用户对UST的需求暴涨，这也是UST的业务核心。在Terra 生态中，Anchor作为“国有银行”的角色，承诺了20% 的超高活期收益率，以此吸收公众存款（以 UST 的形式）。
Anchor 的主要收入来自于借款利息 借款抵押物的 PoS 奖励收入（目前为 bLUNA 和 bETH） 清算罚金；Anchor 的主要支出是约20%年化的存款利息，Anchor本身也为借款人提供了较高的ANC代币补贴，为了维持ANC的代币价格，Anchor还面临着额外的ANC代币价格维护成本，即解决ANC代币的卖压问题。
通过以上分析，可以看出Terra的完整逻辑是：通过Anchor自造场景、塑造稳定币需求；需求推动 UST 的铸造规模，吸引用户进场；用户不断进场，造就生态的数据表现（TVL、地址数、项目数等）并逐步推高Luna价格；项目方或基金会通过Luna套现资金，并进行补贴，维持高年化收益，以此循环。
如果以上循环稳定，UST是 Luna 的发动机，Luna 是 UST 的稳定器，更多Web3项目和用户涌入，两者相互作用，走势向好时，形成正向螺旋。
但当Luna 相对于稳定币的市值变低、交易深度减小，担保物就会出现不足，稳定币的脱锚风险就会变大，维护共识的成本就越高，陷入死亡螺旋。比如，市场整体大跌，Luna也不能幸免时，或当有人可以阻击Luna价格时，死亡螺旋就会出现。
LUNA为什么会陷入死亡螺旋？
你好！人类真的有趣，一个明显是郁金香泡沫的玩意，被热炒这么多年。不少人还在“担忧”币圈镰刀们的身价，我看大可不必，人家亏99%还有几亿美金，早已财富自由。真正该操心的是我们这些广大的韭菜们：
一、万变不离其宗，核心手段和一百年前的华尔街股票主力也不见得有什么本质差别
一年前还是大半年前，或者还是一年半之前。我都忘了啥时候了，有个澳大利亚的什么鸟币也是暴跌百分之九十多。
当时我就做了解释关于交易流动性，以及如何在流动性不足以支撑价值的时候，控盘的人如如何通过控制卖盘入场数量来控制价格。
当时有一堆年轻有为不英俊的币圈青年跳出来教育我这个土老帽，告诉我现在这些币，都不是中心清算订单簿模式啦。
照样是负和博弈。当币和代币的法币兑换出现流动性失衡之后，灾难就会随之而来。而且AMM自动做市商是不是真的完全不能操纵？
自动协议做市商，尽管交易和无偿损失是透明的，但是与代币（外部法币）捆绑的交易本体其供应量是不是？
区块链货币目前的设计复杂程度，已经远超一般人能够理解的水准了，像这个LUNA币，它和UST（算法稳定币）的关系，我随便浏览一下都觉得头疼。
作为一个传统交易者，我最关注的就是，你这个Luna的增发到底是什么依据？代币资金池是要派息的，利息收益从哪儿来。双向锚定的套利也是涉及派息的。派息体现在数字货币端的情况下，代币里的外界法币就要兑数字货币升值吧。
二、每个币具有稀缺性，但加密货币不具备稀缺性，我们可以实现这个地球上每个人都有一套加密货币系统，里面还有几千万个币都是你自己的
然而，黄金你能造得出来吗？
但加密货币，绑定了什么稀缺性呢？完全没有。除了他们宣传的内部稀缺性只有2000万币，但他们最大的问题就是——可以有无限多个加密货币。
加密货币就是灰尘一样，一文不值。可是，所有的贵重，都是绑定了稀缺性的。
而加密货币，都是最聪明的资本家设好了圈套，等着大家往里面钻，每个人都会是庞氏骗局的最后一棒，除了资本家。
最后的话：这真是太正常了！因为现在的钱开始要有新的流向
加息，钱会流向美元，打仗，钱会流向黄金，后续不排除其他加密货币会逐一崩盘，特别是比特币，还有人迷信什么技术。
Luna 本质上是 UST 等稳定币的隐形担保物，Luna 相对于稳定币的市值越高、交易深度越好，担保物就越充足，稳定币的脱锚风险就越小，维护共识的成本就越低，反之则容易陷入死亡螺旋。比如，当循环被打破，加密资产价格崩溃时，Terra 所在的稳定币和公链也未能幸免。
事实上，Anchor当然意识的到保持循环和补贴来源的重要性，也在采取措施增加产量储备， Anchor 正在添加新的抵押资产：bLuna、bETH、wasAVAX、bATOM。它有助于增加 Anchor 的利润，但不会改变很多情况。下一步是引入锚动态速率。根据该提案，锚定收益率将以每月 1.5% 的速度下降，最低 APY 设置为 15%，将在3个月内达到。
由于UST大多的需求基于单一协议，因此 Terra 在锚协议中保持高APY至关重要。如果Anchor 收益储备变为 0 或 APY 低于人们希望将 UST 保留在 Anchor 的点，对 UST 合约和 LUNA 的需求可能会下跌，因为人们将开始出售 UST，将铸造更多 Luna，供应增加Luna的价格可能会进一步下跌。
LUNA号称和UST挂钩，属于稳定币的虚拟货币。
虽然发行的时候，价格才0.12美元。但是前几年虚拟货币投资热，使得LUNA价格也随之飞涨，到今年4月份的时候，价格更是达到最高的119.18美元。
但是随着今年5月份美联储加息和缩表等紧缩性财政政策的出台，金融市场的寒冬也提前到来。
各种配置了虚拟货币的游资、传统金融公司，都在这种恐慌的情绪中，选择了抛弃虚拟货币的短平快的方法，保护自己。这也造成了虚拟货币整体的价格下跌。就连虚拟货币的王者比特币价格，较去年的峰值也下跌超过50%。
LUNA作为与UST挂钩，当UST也下跌的时候，LUNA肯定也会收到牵连。而回顾LUNA的上涨，也是随着大环境的疯长和炒作。
当市场恐慌情绪不断加深的时候，势必LUNA陷入死亡螺旋，遭到抛弃，暴跌98%，市值从400多亿美元跌到只剩11亿美元。
珍爱生命，请远离虚拟货币！
最近币圈最大的新闻莫过于Luna暴雷了，一个市值几百亿的加密货币一夜之间闪崩，抄底被埋的大有人在，luna为什么会闪崩呢，还能不能救回来呢，我认为不能，这要从他的特殊机制进行分析。
LUNA是一个稳定币系统的平台代币，而生态中的稳定币叫做ust，这是一种算法稳定系统。 在这个系统中Terra发行了UST 和 Luna，二者可以相互转换，1UST=价值1U的露娜，你只要有1UST就可以换价值1U的露娜。同样价值1U的露娜可以换1UST，看起来很完美，但实际上存在很大的漏洞，如果UST与USDT脱锚就会造成死亡螺旋。
举个例子，你现在手上有10USDT，UST市场价0.5USDT，10USDT就可以买到20个UST，20个UST就可以铸造价值20U的露娜，假如露娜市场价是10U，你就可以铸造2个露娜，你只需要将这2个露娜卖出，你得到20USDT，这样就做到了你用10USDT完成以上流程，你就可以变成20USDT，以此类推可以无限套利，最终导致大量的luna被铸造出来，造成luna币价崩盘。
而解决这个问题的唯一方法就是不让ust与usdt脱锚，为了让用户放心，luna项目方储备了100亿美元的btc作为储备，所以luna能够一直上涨，一跃成为市值前10加密货币。
但为何突然崩盘了呢，因为被巨鲸狙击，巨鲸首先出售3.5亿UST，造成UST与美元脱锚。Terra没办法只能变卖手里的BTC来抵抗。接着，巨鲸持续出售UST，导致UST脱锚严重。加上美股大跌等外部因素影响，导致整个加密市场情绪愈加恐慌，散户纷纷割肉离场，继而维护共识的成本就越高，陷入死亡螺旋，导致luna崩盘，而能够救回来的几率微乎其微，因为机制决定了漏洞。
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