关于比特币减半和铭文生态的崛起

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今年四月底，比特币就要进入新一次的减半了。这次减半后，比特币每个区块的奖励就会从6.25个比特币变为3.125个比特币。

减半对加密生态来说是一直都是一件非常重要且标志性的事件。作为加密生态中的大玩家灰度近来就针对这次减半发布了一篇文章《2024 Halving: This Time It’s Actually Different》---2024的减半，这一次会不同。

在这篇文章里，灰度从四个角度解读了即将到来的这次减半：供应量可能造成的影响、矿工的角色、持续的链上活动、比特币ETF对市场的影响。

文章对所有这些角度的解读归根到底都会汇聚到一个基本问题：它们对此后比特币价格的走势会有什么影响？

对于供应量可能造成的影响，文章主要提到每一次区块奖励的减半都会进一步加大比特币的稀缺性。

对这个“稀缺性”，我认为还是要看从什么角度来看。

如果从新增量来说，它确实是减小了。但如果我们从流通量来看，只要比特币还有区块奖励，它的流通量都是持续增加的。

这一点比特币和以太坊是不同的：因为以太坊存在销毁行为，所以以太坊的流通量倒是有可能随着链上活动的增加而出现通缩。所以我倒觉得以太坊的通缩效应才会真正地制造“稀缺”。

比特币减半带来的这种“稀缺”更多是情绪上的反应。我认为即便对比特币的价格有影响也只是情绪上的影响，而不会是实质在机制上的影响。

对于矿工的角色，文章主要提到了矿工面临的两个挑战：一个是挖矿成本在不断升高，另一个是来自区块奖励的收入却在不断降低。

为了应对这两个挑战，矿工除了抛售挖矿得到的比特币之外，甚至有可能抛售保有的存货。文章提到早在去年第四季度，就有矿工开始抛售库存以换取资金应对今年即将到来的减半。

值得注意的是，随着2023年比特币铭文生态的崛起，比特币的链上活动极大增加，这给矿工带来了不菲的收入。

文章列举了三个值得关注的数据：

一是去年11月20日，比特币链上的交易费用第一次超过了以太坊。

二是自铭文生态出现后，矿工的收入中超过20%都来自铭文相关的活动。

三是在去年的11月和12月，在NFT交易领域，比特币超过了以太坊，成为NFT交易的领头羊。

这几个数据给比特币生态带来的直接后果可能有以下几点：

首先，矿工在收入方面面临的挑战将大大缓解。长远看这将稳定矿工的收入，保证比特币网络的安全。

此外，可以猜测在接下来牛市后期接近高潮，当NFT生态被引爆时，比特币铭文生态中的NFT估计将出现惊人的交易量。届时，比特币铭文生态中的头部NFT其价格估计也会出现不小的泡沫。

最后，对比特币ETF的通过，文章表达了极其乐观的态度，认为它将直接吸引三类人的关注：投资者、金融顾问和资本市场配置者，最终将极大推动比特币被主流市场的采用和认可。

文章列举了一个值得关注的数据：ETF通过后15天内流入的资金就消化了即将到来的减半后比特币在三个月内可能产生的抛压。因此，文章乐观地认为ETF的通过将很好的消化由矿工抛售带来的压力。

总体而言，灰度的这篇文章列举了比特币这次减半相比此前减半所具备的独特优势，认为这些优势将对比特币此后的涨势带来长线的支撑。

我曾经在较早的文章中认为在接下来的牛市中，比特币的价格是有可能达到10万美元的。那时，比特币还没有铭文生态。而现在，比特币生态已经初具雏形，并且还有外部资金的支撑，因此我现在对比特币在牛市超过10万美元都持一定的乐观态度。