基于EigenLayer的再质押赛道（一）

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近来，在以太坊生态中新崛起了一个特别引人注意的赛道：

基于EigenLayer的再质押赛道。

网上关于这个赛道的文章已经汗牛充栋了，但是这些文章主要偏重于介绍一些可能有空投的项目，而很少有对这个赛道原理和潜在问题的描述。

直接介绍项目看上去直截了当，能立刻让读者抄作业，但它很难启发我们自主地去寻找和发现新项目、新机会。

因此在接下来的文章里我和大家分享一下我对这个赛道的一些基本原理和潜在机会的理解。

这个赛道的根本是EigenLayer。所以一切的一切还要从EigenLayer这个项目说起。

什么是EigenLayer呢？

它是致力于将以太坊质押安全扩展到其它生态的一个解决方案。

我们都知道以太坊区块链的安全性来源于以太坊网络中的节点参与共识。为了让参与共识的节点能够正常工作而不作恶，以太坊设置了一个机制：每个节点在抵押了32个ETH后才能参与区块打包等工作。

当节点正常工作时，可以得到奖励；可当它作恶或者不正常工作时，它抵押的ETH就会被罚没。

这个机制是整个以太坊安全的根本，它也是其它基于POS共识的区块链所通用的一种机制。

在目前所有基于POS共识的区块链中，显然以太坊的安全性是最高的、ETH的市值也是最大的。

既然如此，能不能干脆把以太坊的这个安全性延申到其它基于POS的区块链或者同样需要安全保障的系统中呢？

于是EigenLayer的设想就被提出来了。

它的方案很直接：既然以太坊的节点已经为以太坊提供了这么高的安全性、既然ETH的市值是所有POS区块链中最高的，那为什么不直接引导以太坊节点为其它POS区块链或者系统提供同样的安全性？为什么不直接利用ETH作为安全抵押所需要的资产？

顺着这个思路，一个最直接的方法就是让以太坊的节点同时参与其它POS区块链或者系统的质押。具体到技术实现上，就是将抵押的ETH再次抵押到其它POS区块链或者需要安全保障的系统中。

如果再把这个方法进一步细化、发展和延申，就产生了四种具体的实现方式：

第一种，将已经抵押在以太坊中的ETH也用作抵押品抵押到其它系统中。这相当于一个ETH同时作为以太坊和其它系统的抵押资产。

第二种，将抵押所得的ETH衍生品（比如通过Lido得到的stETH、通过Rocket得到的rETH）抵押到其它系统中。这时ETH直接抵押在以太坊中，间接抵押在其它系统中。

第三种由第一种方式衍生出来。既然ETH也可以作为其它系统的抵押，那何不把包含ETH的衍生资产也作为抵押呢？最典型的就是在各种去中心化交易所中包含ETH的交易对（LP）代币。把这类代币抵押到其它系统中。

第四种由第二种方式衍生，模仿了第三种方式。既然stETH、rETH可以作为其它系统的抵押，那我们也可以把包含stETH、rETH的衍生资产作为抵押，比如把各种去中心化交易所中包含stETH、rETH的交易对代币抵押到其它系统中。

上面这四种模式就是EigenLayer在其白皮书中描述的抵押方式。

EigenLayer的这种设计思路是发散和开放的。它以ETH为基础，将ETH及其衍生出来的xxETH资产都视为有效资产，参与到其它系统的质押。

正因为协议的这种发散和开放，它给这个赛道的发展留下了极大的发挥空间。

在上面四种方式中，除了第一种之外，其它三种方式用的都是衍生资产。项目方完全可以根据不同的场景创造出各式各样基于ETH的衍生资产并将它们用作抵押。

于是，基于EigenLayer的各种套娃项目就层出不穷地衍生出来了，让这个赛道显得异常热闹。