深度|2021年数字资产市场结构与投资者保护法分析

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最近，拜登政府正在推动一项可能“摧毁加密货币生态系统”的税收计划，这引起了加密货币界的极大关注。然而，美国也提出了另一项名为2021年数字资产市场结构和投资者保护法案的新法案，对数字货币行业，特别是稳定币制定了非常严格的规定，其影响不亚于目前提出的税收修正案。

《2021年数字资产市场结构和投资者保护法案》是弗吉尼亚州众议员唐·拜尔向国会提出的一项全面的数字资产监管和法律框架。它涉及几乎所有重要的灰色地带，这些灰色地带限制了加密货币在美国市场环境中的持续存在。其主要目标之一是为“数字资产”和“数字资产证券”制定必须依法实施的定义，包括：将“数字资产”置于美国商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围内；并将“数字资产证券”置于美国证券交易委员会（SEC）的管辖之下。

由于该法案提议美国财政部拥有法定货币稳定币的全权，并明确要求授予美联储发行数字美元的权力，预计该法案可能会对以法定货币为基础的稳定币产生重大影响。

根据该法案，商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）将负责对市值和交易量最高的90%的加密资产进行法律监管。此外，为了提高透明度、加强报告机制和反洗钱执法，法案旨在根据《银行保密法》规范对所有数字资产和数字资产证券的监管，并将数字资产和数字资产证券归类为“货币工具”。

与此同时，该法案还要求明确指定美联储为唯一有权以央行数字货币发行数字美元的机构，目的是在法律原则上为央行数字货币发行人铺平道路。此外，该法案还要求美国财政部长有权允许或禁止以美元和其他法定货币为基础的稳定币，这意味着一旦法案获得批准，美国财政部长几乎可以自行决定美元稳定币的命运。

谈到美国财政部长，珍妮特·耶伦（Janet Yellen）长期以来一直表示对监管稳定币非常感兴趣。在总统金融市场工作组会议上，她建议政府必须迅速采取行动，建立稳定币的监管框架。预计相关监管计划将在未来几个月内发布。除珍妮特·耶伦外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔还强调需要为稳定代币建立强有力的监管框架。他表示，如果稳定代币将成为支付领域的重要组成部分，则需要制定适当的监管框架。

回到提议的2021年数字资产市场结构和投资者保护法案，该法案还限制了投资者保护措施的细节，并要求联邦存款保险公司（FDIC），国家信用社管理局（NCUA）和证券投资者保护公司（SIPC）为了对数字资产做出明确解释，通知投资者“数字资产”将不会像传统银行存款或证券那样得到应有的保护。

为了防止欺诈，该法案还建议，在24小时内未记录在公共分布式分类账中的任何数字资产应报告给在美国商品期货交易委员会注册的数字资产交易存储库。数字资产交易存储库是指收集和维护与任何人与第三方签署的数字资产销售合同中的交易或头寸或条款和条件相关的信息或记录（包括链上公共分布式分类账交易和链外交易），旨在为任何数字资产提供中心化的记录保存设施。但是，应注意的是，数字资产交易存储库与私人分类账、公共分类账本身以及私人/公共分类账操作员无关，除非他们也寻求将数字资产聚合或合并到离线交易中。

据统计，Circle的Usdc是今年迄今为止表现最好的美元稳定币，流通量增加了577%，达到创纪录的265.8亿美元。可以看出，现阶段人们对去中心化金融的需求正在飙升，特别是在2021年，稳定币的增长非常迅速。

如果2021年《数字资产市场结构和投资者保护法》能够获得批准，以美元为基础的最具影响力的稳定币将逐渐扩散到整个数字货币行业，美国财政部对这些稳定币的巨大控制也令人担忧。