比特币减半能够成为牛市叙事的背景来自于稀缺性将提高，因此被市场认为有助于币价的推升，值得一提的是过往减半后通常不会立刻引发比特币上涨效应，需数个月到一年半时间发酵。
根据统计:第一次减半: 2012年，距离峰值约12个月后(2013年11月)，币价上涨8450%第二次减半: 2016年，距离峰值约17个月后(2017年12月)，币价上涨290%第三次减半: 2019年，距离峰值约18个月后(2021年11月)，币价上涨560%
每次的比特币上涨真的都与减半有关吗? Coinbase的分析师David Duong此前就曾撰写报告，总结了比特币过去三次减半的背景，指出比特币减半事件恰巧都与一些重要的历史货币和财政政策同时发生:
2016年下半年，英国脱欧引发了欧盟和英国的财政担忧，导致BTC购买量增加。。2020年，各国**银行和政府以前所未有的财政刺激，应对COVID-19大流行，这推高了全球流动性因此他认为，除了关注BTC的供需动态之外，投资者同时也要清楚地了解市场背景，需要洞悉美元走势、利率和全球流动性的影响。
“除了第三次减半之外，这些减半事件支持比特币价格走势的证据并不完全明确。比特币流通速度处于三年来的最低点
另外，如果从比特币数据面解读，当前比特币流通速度处于三年来的最低点，并且持续下滑中。
对此，链上分析公司CryptoQuant共同创办人兼执行长Ki Young u解读，这种情况有两个方面: [它可以被视为积极的，因为巨鲸正在持有BTC，也可以被视为消极的，因为BTC没有被转移给新的投资者。
总结来说，加密货币市场在中短期走势尚未明朗，且另一大叙事[比特币现货ETF] SEC仍维持拖延战术，至于减半是否真的能够对BTC的价格带来积极影响，还需要后续观察。
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