随着比特币价格走势将敏感投机者与经验丰富的持有者区分开来，出现了两种类型的比特币投资者的故事。
最新研究表明，在闪崩至 26,000 美元之后，投机者持有的比特币近90%出现亏损。
在链上一周中，分析公司 Glassnode 向新手揭示了上周 BTC 价格下跌的真实成本。虽然比特币/美元的跌幅仅为 10% 左右，但上周末的下跌却颠覆了市场情绪。
随着比特币价格预测集中在 25,000 美元甚至更低，习惯了数月横盘行为的交易环境正在尘埃落定。可以说，这一点在短期持有者（STH）中最为明显，短期持有者是持有者中投机性更强的一端。
Glassnode 将 STH 定义为持有 BTC 时间不超过 155 天的投资者。它的对应者是长期持有者（LTH），更广泛地称为经典的持有者。研究指出：在 STH 持有的 256 万比特币中，只有 30 万比特币（11.7%）仍在盈利。
据 Cointelegraph 报道，STH 手中的 BTC 供应总体份额处于多年来的低点。也就是说，过去一周极大地重塑了该群体的盈利能力，该群体此前充当了BTC 交易区间的框架。STH 的总盈亏平衡点（即已实现价格）目前高于 28,500 美元。
Glassnode 通过分析源自 STH 实体的外汇流入分别在损益中所占的比例，可以预见地警告说，该群体对市场走势变得越来越敏感，报告显示：“随着 2023 年涨势的进展，我们可以看到利润主导地位稳步下降，因为越来越多的 STH 购买了成本基础越来越高的代币。本周我们看到了自 3 月份抛售以来最大的亏损主导读数，达到 19800 美元。这表明，STH 群体的持股水平很大程度上处于水下状态，而且对价格越来越敏感。
相比之下，LTH 投资者群体尚未对重返 26,000 美元及以下表现出任何明显反应。Glassnode 证实：“如果我们观察长期持有者 (LTH) 的反应，我们会发现几乎没有任何反应。LTH 群体并没有显着增加发送到交易所的交易量，而且他们的总余额本周实际上上升到了新的 ATH。”
长期持有者基本上仍然泰然自若、反应迟钝，这是熊市宿醉期间该群体的典型行为模式。然而，短期持有者的兴趣更大，他们持有的 88.3% 的供应量（226 万比特币）目前处于未实现损失状态。由于已实现的损失被加速发送到交易所，以及关键技术移动平均线支撑的丧失，使多头处于不利地位，这使得情况变得更加复杂。
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