分析即将到来的LOOKS减半对其用户的影响

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1 月 10 日，LooksRare NFT 市场首次亮相，对屡被吐槽的 NFT 巨头 OpenSea 发起吸血鬼攻击。从那时起，那些认领空投并质押代币的用户在“一边喝着红酒”，一边以平均 600% 的年化收益源源不断地收取 LOokS 和 WETH 奖励。

其中，大部分的 WETH 奖励来自零版税收藏品（如 Meebits 和 Loot）的刷量用户，以便以折扣价购买 LOokS。有人说，代币经济模如此故意设计，是想在早期阶段以夸张的 APR，吸引平台用户。

Twitter 用户 @hildobby_ 使用 Dune analytics 创建图表以比较 OpenSea 和 LooksRare，我们可以从中看到，交易量与每日活跃用户无关。

LooksRare 在上个月发展市场和吸引新用户方面表现非常出色，尽管其增长的关键驱动因素可归因于奖励系统的成功和丰厚的回报。许多促使用户转移到 LooksRare 交易的激励措施都与这个系统有关。但这页代表着，如果刷量者明天完全停止交易，那么 LOokS 市场的快节奏增长会受到阻碍。

LooksRare 上线已经将近 30 天了，根据 LooksRare 文档，其马上从 LOokS 交易奖励的 A 阶段转化到 B 阶段。这在上周引发了许多令人担忧的推文和 Discord 内的辩论，希望以下内容可以让大家清楚一些事情。

为什么刷量交易者不会停止刷量

我强烈建议大家阅读 Twitter 用户@ElYogui_PA 的线程分析 LOokS 的估值。在他的帖子中，他分享了一张表格，详细说明了基于 LOokS 价格和每日交易量的 2000 ETH 交易的刷量利润。

在第一个表格中，我们可以看到 A 阶段的刷量交易的利润率。它显示，以 LOokS 4 美元的价格，刷量者获得最大利润的交易量上限约为 5 亿美元。奖励减半后（见第二个表格），这一上限约为 2.5 亿美元。

LOokS 刷量者获利的本质上是 LOokS 当前价格和每日交易总量的博弈，奖励减半意味着 LOokS 价格的长线上涨，套利空间仍然存在，而只要有利可图，刷量交易的人不会停止，他们只是需要一周左右的时间去适应新的博弈环境。当 LOokS 价格回到 8 美元以上，刷量交易者将获得比减半前更丰厚的利润，而伴随着减半后每日抛压的减少，这并不困难。

2月10日之前会发生什么？

价格下降。这没有什么奇怪的，在写这篇文章的时候，LOokS 的价格每天都在稳步下降（目前是3.6美元）。在一定程度上，奖励减半在那些没有进一步研究的投资者耳中确实是一件坏事。而不幸的是，这些人的声音是最嘈杂的。现在，我们实际上看到了两种不同的情况。有些人并不坚定持有，因为担心刷量的人会因为奖励减半停止交易，同时还有一些人希望预测前期的抛盘，并在奖励减半后以较低的价格买回。这两方一旦卖出了他们的代币，他们就会发出非常强烈的负面声音，并试图将更多的质押者转化为卖家。我们要谨防 FUD 的出现。

2月10日当天会发生什么？

很难说第一天到底会发生什么，但最初的 APR 显然会下降很多。由于质押奖励和交易奖励减半，这意味着我们可以预期 LOokS APR 将减半，WETH APR 也将减半，因为交易者正在适应新的交易量上限。我们可能会看到 APR 下降到 150-200% 左右，但这仍然是惊人的回报。可以肯定的是，年利率将保持在 100% 以上，LOokS 的奖励本身就占了减半后的近 100% (取决于总质押)。

在这一点上，我们应该看到风险较大的投资者在 LOokS 价格触底后重新涌入，缓慢的反转将开始。还有大量的首次购买者一直在观望等待，期待 2 月 10 日的底部，这可能会导致 LOokS 在前一天触底反弹。这对大多数人来说是一个明显的买入点。

2月10日之后会发生什么？

当用户开始意识到刷量用户并没有离开时，更多的买家会扎堆进来，因为他们知道自己在接下来的 90 天内是安全的。此外，由于 LOokS 的流入量已经减少了一半，这将创造更多的上行压力。如果价格达到 8 美元并保持稳定时，刷量用户将拥有与第一阶段 LOokS 分配完全相同的奖励，一切都将恢复正常，除了 LOokS APR 将永远保持在 B 阶段。

最后

这次减半并不宣告着 WETH 农场的结束。然而，接下来的 90 天对 LooksRare 来说是至关重要的。这让他们有足够的时间将市场发展到自然增长流量，并在 NFT 市场上分得一大块蛋糕。