2022以太坊估值 以太坊升级带来的5大变化

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虽然不再是以太坊基金会的一员，但 Anthony Di Iorio 在 2015 年推出时是以太坊背后的开发人员之一。虽然他后来转向其他企业，但他本周重新露面，在接受采访时分享了对 ETH 2.0 的担忧。 更重要的是，所有这些人都有权随时退出。这些担忧围绕着以太坊现在可以达到的中心化水平，因为与股权证明的合并已经完成。Di Iorio 的担忧围绕着主要交易所成为网络上总验证者的压倒性数量的可能性。

一、2022以太坊估值

1、增长率和价值捕获

为了预测增长，我们利用受到市场广泛认可的研究模型，同时使用链上数据来量化现有的 Web3 渗透率。在预测未来的价值捕获时，我们使用了保守的前瞻性指标，这些指标既不能反映加密货币过去的显着增长，也不能反映未来的轨迹。我们在 2022 年、2023 年和 2024 年捕捉长期的宏观、监管或特定于加密货币的不确定性时，选择的保守的估算方式。加密货币仍处于起步阶段，未来几年可能会出现无数用例和初期行业。因此，我们的方法旨在捕捉整体扩张，而不会陷入当前的用例将持续的情况，或者试图预测每个核心市场在成熟时会是什么样子。

我们区分了质押者(从 ETH 的烧毁、小费和 MEV 中获取价值)和非质押者，后者的直接价值获取仅限于烧毁的 ETH，而现值在一系列 ETH 供应中波动较大。燃烧的估计值各不相同，但我们的研究表明，到 2030 年达到 1 亿销毁量是合理的预测。

2、货币溢价

数字资产不同于传统股票。一个由协议、dApp 和用户组成的充满活力的生态系统正在基于 ETH 代币构建。尽管许多人将推出自己的代币，但 ETH 仍然将作为主要的记账单位和交换媒介，以及核心资产负债表资产等。此外，新兴市场的人们将越来越多地寻求 ETH 和 BTC 等无国界资产来应对货币贬值和机构腐败。虽然消费者也将转向其他加密资产，但以太坊的活跃度和实用性将是数百万人的合乎逻辑的选择。监管威胁一直存在，包括从合理的最小审查到极端审查。也就是说监管明确性应该有利于采用率的大幅提高。恶劣的宏观因素或加密市场系统性风险倾向于将流动性推向质押的 ETH，这被认为可以提供更好的风险调整后回报。因此整个 DeFi 的流动性可能会继续转向质押 ETH 提供的更安全收益，但这可能会在短期内挑战以太坊的生态系统。围绕流动性质押的创新可能会减轻这种压力。随着竞争性区块链在去中心化、保障安全性后，优化速度和成本，他们可能会占据更大的市场份额。

我们仍然相信基于以太坊构建的扩展解决方案最终将为用户和项目提供更具吸引力的价值主张。

目前超过 60% 的 ETH 质押是通过 5 个平台和服务提供商完成的，其中 Lido 占据了总数的 30%。但 Lido 治理代币的所有权集中在可能受到审查的不到 10 个持有者身上。合并后以太坊在推动验证者去中心化方面还有大量工作要做。

二、以太坊升级带来的5大变化

1、降低Gas费

高额的 Gas 费是普通用户尝试以太坊的主要障碍。Gas 费根据交易需求而波动。短时间内的大量交易通常会堵塞以太坊，在这种情况下，矿工更愿意选择提供较高 Gas 费的交易。然而，当以太坊采用 PoS 时，交易处理会更简单，并可以避免因未处理交易堆积如山造成的堵塞。

2、提高网络吞吐量

分片是继以太坊合并之后的以太坊又一重要升级。分片将数据库横向分割成多个分片链，所有这些分片链都可以独立于主网处理交易。

PoW 区块链将交易记录在一条链上，比如比特币自 2009 年挖出创世区块以来，所有交易历史都记录在链上。这样限制了区块链处理交易的能力：比特币每秒只能处理 7 笔交易，而以太坊每秒只能处理 10-15 笔交易。

Ethereum.org 预测在 2023 年分片交付时，将有 64 条分片链可用。每条链都可以验证交易以分担以太坊主网的负载，从而显著提高网络吞吐量。

3、降低硬件要求

中本聪 13 年前设计比特币时，意图让每个人都能参与到交易的验证和记录系统中。看起来中本聪的计划偏离了轨道，因为参与比特币验证需要相当多的东西。从 2013 年到现在，比特币的开采难度增加了 27.9 万倍。这意味着需要昂贵的高级矿机产生足够的算力来和同行竞争，目前的以太坊也面临着同样的问题。

设备的高门槛不利于吸引更多的验证者参与到网络的保护和建设中。

以太坊向 PoS 过渡意味着算力的竞争将变得不那么严重。验证者不一定要有超级矿机，服务器级别的设备就足够了。

4、扩大以太坊生态系统

大量的 Dapp 运行在以太坊上，包括链游 Axie Infinity、CryptoKitties、DeFi 协议 Uniswap、Yearn 和各种 DAO 等。

高负载对 EVM 的负面影响显著，让网络处理速度急剧下降。EVM 很难打补丁，因为它的代码使用一种叫 Solidity 的复杂编程语言编写。根据以太坊主要开发者的说法，以太坊 2.0 将引入由万维网联盟设计的以太坊 Web Assembly(eWASM)来取代 EVM。

eWASM 允许开发者使用例如 C 、Rust 等更简单的语言进行编程。此外，eWASM 也与当前的 Web 标准兼容，因而更容易在普通浏览器中运行。用户无需扩展程序即可访问 dApp。

eWASM 最大的好处是它对开发者生态系统的影响。有了更多的语言选择，更多开发者将涌向以太坊，为社区带来更多创新和创造力。

5、减少碳足迹

过渡到 PoS 将降低能耗，减少对环境的影响。事实上，PoW 的能源密集型特性已引起环保主义者和监管机构的关注。根据以太坊官方博客，PoS 将使以太坊的能耗降低 99.5%。这将减少环保主义者对加密货币言过其实的批评，虽然以太坊的能耗相比比特币已经低很多。

此外，其他扩展解决方案(例如 Rollup 和分片)，也将通过扩大网络的规模经济来降低交易的整体能源成本。