在 2022 年 FTX 的崩盘之后，这家交易所的故事从辉煌转向复杂的偿还与清算。两年过去，FTX 的赔偿计划逐渐明朗，却给一部分币种带来了天量抛压。

这篇文章中 Odaily 星球日报将带读者回顾 FTX 在偿还债务中的进展、受到抛压的代币，以及曾经令市场瞩目的特色产品如何影响加密行业的未来。

FTX 的偿还计划和时间线

在 2024 年五月，美联社曾经报道，FTX 当时提交的法庭文件中提出了明确的赔偿金额数据。根据这份法庭文件，FTX 欠债权人约 112 亿美元，而该交易所估计可向债权人分配的资金介于 145 亿至 163 亿美元之间。

文件指出，在全额支付索赔后，该计划还规定向债权人支付额外的利息，只要资金仍有结余。大多数债权人的利率为 9% 。

但是，这些赔偿将全部以加密货币在 FTX 倒闭时的价格用美元结算。确切来说，FTX 于 2022 年 11 月申请破产保护时，比特币价格为 16, 080 美元。这是一件好事也是一件坏事——

坏事是，投资人当时拥有的是数字货币，现在获得赔付的是美金金额。如果当时投资人持有的是 1 枚比特币，那么持有到今天约 6 倍的收益，这些收益完全不算进赔偿内，投资人仅能获得 16080 美元 两年利率的赔偿。

而好事是，如果没有这两年的加密牛市，FTX 的金库中可能根本没有能够赔付给全部客户的这么多钱——能拿回当时的钱，也算是很有安慰的一件事了。

根据提交给美国特拉华州破产法院的计划，索赔金额为 5 万美元或以下的客户和债权人将获得约 118% 的赔付。这一群体占 FTX 客户的 98% 。

而在 24 年 8 月，这一事件有了一小部分更新：Odaily 此前报道， FTX 和美国商品期货交易委员会（CFTC）已同意达成 127 亿美元的和解协议。CFTC 同意只要 FTX 遵守重组计划，CFTC 不会收取任何赔偿。因此，FTX 将向债权人支付高达 127 亿美元的赔偿金，具体取决于可用资金。这相当于在赔付协议上敲上了政府的章，确保政府对 FTX 的诉讼不会减少可供客户使用的资金。根据当时的资金量估计，FTX 仍可完成全额赔付，甚至还有剩余。

Odaily 此前报道，法官批准 FTX 出售价值 10 亿美元的 AI 初创公司 Anthropic 的股份，且计划向美国国税局支付 2 亿美元的优先税款和 6.85 亿美元的次级税款债权 FTX 辩称其欠的金额远低于美国国税局声称的 240 亿美元。这些都属于 FTX 赔偿之路的一部分。

那么，现在 FTX 的赔偿进行的怎么样了？FTX 赔偿需要卖币，这部分带来的抛压到底如何，是否有些代币将面临天量抛压？我们一起来看看。

FTX 目前的钱包里都有什么？

FTX 目前的钱包和持币在 Arkham 上公开可查。截止文章写作时间，FTX 的链上地址还有 14.75 亿美元的总计资产，最大的保有量币种为 FTT，价值约 6.8 亿美元。

包含 FTT 在内，其他目前持有量在一百万美元以上的币种有如下 20 种：

· FTT: $ 680.79 M

· OXY: $ 356.56 M

· MAPS: $ 147.10 M

· MEDIA: $ 131.76 M

· FIDA: $ 55.31 M

· RAY: $ 21.69 M

· BOBA: $ 17.86 M

· BRZ: $ 14.58 M

· DRIFT: $ 10.15 M

· JUP: $ 6.66 M

· JTO: $ 6.25 M

· USDC: $ 3.31 M

· SOL: $ 3.14 M

· RENDER: $ 2.77 M

· ASD: $ 2.76 M

· SRM: $ 2.72 M

· KMNO: $ 2.67 M

· MPLX: $ 2.65 M

· AMPL: $ 1.67 M

· STG: $ 1.18 M

那么，有哪些币种需要额外注意抛压呢？根据 Coingecko 数据，Odaily 为您整理了如下代币：

· FTT：目前完全稀释估值 FDV 仅为 8.7 亿美元， 24 小时流通量 1800 万美元，而 FTX 的持有量达到了 6.8 亿美元。就算有做市商承接压力，也很难有买盘能够支持当前价格。

· OXY：目前 24 小时交易量仅为 3000 美元，FDV 则是 3.65 亿美元左右。FTX 的持有量达到 3.56 亿美元，可以看出，因为抛压前景，该代币已经没有什么交易量了。但是，该代币除了 DEX 之外，仅在 Kraken 上币，所以与大部分交易者没有什么关系。

· MAPS：目前 FDV 为 1.85 亿美元，FTX 的持有量达到 1.47 亿美元， 24 小时交易量同样惨淡，仅为 13 万美元。

· MEDIA：目前 Coingecko 上的 FDV 1423 万美元，FTX 的持有量就达到了 1.31 亿美元。

· FIDA：FDV 目前是 2.16 亿美元，FTX 的持有量 5531 万美元。如果操作得当，空头可能有发挥空间。目前的 24 小时交易量为 1551 万。

· BOBA：FDV 目前 9467 万，市值 8105 万，而 FTX 的持有量达到 1786 万美元。24 小时交易量为 162 万美元。

· SRM：市值目前 1137 万美元， 24 小时交易量 49 万美元，FTX 持有量 272 万美元。

· MPLX：市值目前 1.85 亿美元， 24 小时交易量 136 万美元，FTX 持有量 265 万美元。

· AMPL：市值目前 1.5 亿美元， 24 小时交易量 83 万美元，FTX 持有量 167 万美元。

影响较小的币种：

· RAY：Raydium 目前市值 13 亿美元， 24 小时交易量 9483 万美元，FTX 的持有量是 2169 万。如果做市商以稳定卖出为目标且操作得当，预计不会出现大的跌幅。

· DRIFT：目前市值 3.1 亿美元， 24 小时交易量 2901 万，FTX 持有量 1015 万美元，完全具有承接的能力。

· ASD：目前市值 3202 万美元， 24 小时交易量 124 万美元，FTX 持有量 276 万美元。

· KMNO：目前市值 1.46 亿美元， 24 小时交易量 1992 万，FTX 持有量 267 万美元。

其他的币种，例如流通量很高的 Solana，（24 小时交易量就达到 40 亿美元，FTX 当前仅持有 314 万美元），Jupiter，Jito，Render，Stargate 和完全支持的稳定币 USDC 和 BRZ 等，则完全不需要担心。

FTX 持有币种。来源：Arkham

截止发文，FTX 仍在进行持续卖币的操作，在 Arkham 上可以看到，FTX 清算地址正在以每天数笔的频率把所持有的代币转入币安和 Gate，且每次转入的量不太大，每次在 5 万美元到 500 万美元之间，取决于该币种是否是大额持有量。目前尚不清楚该卖币行为背后是否有做市商的影子，但这次，FTX 并没有像德国政府一样，一次性把持有的币全部抛售导致价格猛跌。

FTX 的特色产品

当年 FTX 作为交易员和机构的首选交易所，对于高频交易的支持自不必说。这一部分也产生了相当程度的技术溢出效应，FTX 也为散户开发了很多特色交易产品。在 FTX 倒下之后，这部分产品有的被其他交易所吸收，而有些则至今没有后续。

例如，当年在 FTX 上风靡一时的杠杆代币，就对散户极为友好：

杠杆代币能为投资者提供加倍杠杆的资产，而无需复杂的操作或直接承担杠杆交易的清算风险。大部分投资者熟悉的合约交易/杠杆交易要求投资者以保证金形式抵押资产，并需要监控市场波动以避免被强制平仓。而 FTX 推出的杠杆代币，例如 3 倍做多比特币和 3 倍做空以太坊大大简化了这一过程。用户可以像交易普通现货代币一样买卖杠杆代币，而无需单独开设杠杆账户或支付保证金。此外，杠杆代币通过每日的再平衡机制，将市场波动的风险锁定在日内范围内，帮助用户规避了市场大幅波动时可能导致的爆仓风险。

对于散户投资者来说，杠杆代币的出现降低了参与杠杆交易的门槛。他们可以以较小的资金成本获得成倍的市场收益，在当时的 FTX 市场上颇受欢迎。现在，这个产品被 KuCoin 等交易所吸收，并且已经在比特币等热门代币上应用。

KuCoin 上的三倍做空比特币产品。来源：KuCoin

而 FTX 的另一个产品，代币化的美股产品，至今为止还没有一个大规模的产品能够提供类似的服务。FTX 当时提供包括阿里巴巴、Coinbase 在内等多个美股企业的代币化产品；这些代币化美股产品的推出，让全球投资者无需开设美国证券账户，也能轻松参与美股市场的投资。FTX 通过与受监管的合作伙伴和托管机构合作，将这些股票资产以代币形式在区块链上流通。这些代币与标的股票 1: 1 挂钩，投资者可以通过 FTX 平台直接交易代币化的美股。

这种产品解决了传统股票市场的多个痛点。例如，投资者不再受到区域或监管的限制，无需开设繁琐的证券账户；同时，代币化产品支持 24/7 全天候交易，而不像传统股票市场有固定的开盘和收盘时间。

而现在为止，类似 Backed 的协议已经可以给非美国用户提供代币化美股的产品，包括前段时间大火的英伟达等股票。但是，美国用户仍然没有一个可以购买代币化美股的平台。

Odaily 此前报道，Base 开发人员 Jesse Pollak 在 X 平台的一篇帖子中表示，Coinbase 正在考虑向其以太坊第 2 层网络 Base 的美国用户提供其股票的代币化份额。 Pollak 表示，非美国用户已经可以通过 Backed 等协议（一个代币化的 RWA 平台）获得代币化的 COIN 股票，在 Base 上实施 COIN 是「我们在新年要研究的事情」，并补充说，最终「世界上的每一种资产都将在 Base 上实施」。Jesse Pollak 补充称，Coinbase「目前还没有具体计划」。

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