Balancer是一个基于以太坊的储备池类去中心化交易协议。而BAL是它的平台代币,它与Uniswap在功能上类似,不同的是,Uniswap单个池只能注入两类资产,且价值比例为固定的1比1,而Balancer单个池最多支持8类资产,且可自定义设置资产在池中的权重及手续费。
如某个池有A、B、C三类资产,该池创建者设置三个资产权重分别为40%.40%和20%,则其恒定乘积为:K=A0.4 x B0.4 x C0.4
若用户想在该池中用A兑换B,只需代入公式即可算出兑换比例。这使得用户在兑换时,可以选择最佳利率的组合池进行套利。
此外,为了刺激更多用户来提供流动性,Balancer发行了代币BAL作为激励,分配给为Balancer池提供流动性的人。
Uniswap目前只有手续费收益,而Balancer有代币激励和手续费收益,这使其看起来似乎更具吸引力,有机会为平台带来更多流动性。
简单来说,Balancer 是「高级版的 Uniswap」。
在 Balancer 之前,Uniswap 和 Curve 是同类产品中最典型的两个:Uniswap 提供了简洁的通用型解决方案,而 Curve
则针对稳定币的场景深度优化。但 Uniswap 和 Curve
这两个产品只能局限在「交易」的场景中,没法扩展更多应用。而且在交易功能中,他们自定义化程度并不高。以 Uniswap
为例,流动性提供方不可以自定义费率、每个资金池无法按照特定比例分配、每个资金池仅支持两个代币。
但 Balancer 突破了这个问题。为了给做市商提供更全面和可自定义的解决方案,Balancer 解决了上述的这些问题。在 Balancer
的设计中,做市商和流动性提供方可以自行创建一个支持高度自定义的交易资金池,以实现:
费率自定义:交易费率更低或更高的资金池(交易对),而 Uniswap 固定为 0.3%;
资产配比自定义:资金池中的资产可以按照任意比例添加流动性,而 Uniswap 必须以 1:1 的比例添加;
支持最多 8 种资产:甚至,一个资金池内可以添加最多 8 种资产,而 Uniswap 每个资金池只包含 2 种资产;
指数基金:一个多资产的资金池可以实现指数基金的功能,用户还可以通过它进行被动式投资。
从某种角度来看,可以把 Uniswap 看作是 Balancer 的一个子集。用户可以通过 Balancer 创建出一个几乎与 Uniswap
相同的资金池,不过流动性取决于资金池的资金体量,所以两者存在竞争关系。
而广义上来说,Balancer 还在和其他的资产管理类 DeFi 协议竞争。作为 Balancer
的流动性提供方,投入资本的主要目的是为了赚取交易手续费,所以如果有更高收益且更低风险的投资机会,可能会最终影响到 Balancer 的流动性表现。
Balancer 在 4 月 1 日上线以太坊主网后,整体增长良好。目前已创建 29 个独立资金池,累计的交易量达到 36 万美元,累计流动性达 137
万美元。
其中流动性最佳的资金池是由 WETH 和 MKR 组成的,汇集资产约 76 万美元。这也和 Uniswap 类似,Uniswap
中流动性比较具有优势的资金池也是由以太坊和 MakerDAO 的治理代币 MKR 组成的。
总体来看,Balancer 的发展值得期待。
Balancer 是「高级版的 Uniswap」,它不仅能成为一个交易工具,还能扩展为一款大众化的「指数基金投资工具」,投资回报有望超过专业投资者,为
AMM 工具带来了更多想象空间。
2020年5月中旬,Balancer 发布将引入社区治理代币 BAL(Balancer Governance Tokens)的提案,并于 6 月 1
日宣布开始正式执行「流动性挖矿」代币机制,试图利用其代币 BAL 的注入为 Balancer
协议的早期采用者提供经济刺激以促进更多流动性提供者的加入并参与社区治理。
Balancer 的治理代币及其分配机制
Balancer 协议最初启动时没有原生代币,但 Balancer Labs
认为,该协议想要保持去中心化,就必须引入去中心化的社区治理模式,让使用协议最多的人更有权力在整个治理过程中发声,引入社区治理代币 BAL
正是社区治理模式转变的开始,由 BAL 的持有者来决定 Balancer 协议的未来。
BAL 可用于进行 Balancer 协议的社区治理,就社区的重大事件作出决议,比如添加新功能、在以太坊之外的公链上部署智能合约、Layer2
的扩展方案、引入协议费用等等。
BAL 的总供应量为 1 亿枚,其中 2500 万枚分配给了创始人、核心开发人员、顾问和投资者,并且都设置了一定的解锁期限。剩余的 7500
万代币计划分配给为 Balancer 资金池提供流动性的用户,这一过程被称为「流动性挖矿」。
据 Balancer Labs 官方公告,自世界标准时间 6 月 1 日凌晨 00:00 起,每周将向 Balancer 资金池的流动性提供者分发总量为
14.5 万个 BAL 代币,大约每年 750 万 BAL。后续的分配可能会根据治理来决定。其种子轮的代币价格为 0.6 美元,若以此价格估算,Balancer
每周将分配价值约 87,000 美元的代币。
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