摘要：近年来，加密货币成为了投资市场上备受瞩目的一个新兴行业。人们普遍认为，加密货币的表现与美国股市和宏观事件密不可分，但事实却正在发生改变。本文分别分析了这三个方面的发展趋势，得出了加密货币与其他市场因素之间相关性正在下降的结论。
随着比特币、以太坊等加密货币的价格飙升和暴跌，人们对该行业的热度也越来越高。然而，过去一年左右加密货币市场出现了明显的降温现象，价格波动性也减弱了。据CoinMarketCap数据，2019年全年加密货币市值增幅仅为1.6%。而截至2021年9月，全球加密货币市值约2万亿美元。可以看出，加密货币市场正在稳步成长并逐渐成为一个相对稳定的投资渠道。
以往人们认为，加密货币市场的表现与美国股市密切相关，尤其是在财政政策、经济发展、市场情绪等大宗因素的影响下。但是从近期的市场数据来看，加密货币市场与美国股市的关联性正在减弱。例如2021年7月S&P 500股指在经历了一波调整后迎来了反弹，但同期比特币等加密货币的走势表现出了较为明显的反差。也就是说，加密货币市场正在逐渐形成一套与股市不完全相同的价格体系，其影响因素也开始更多地来自其内在机制。
宏观事件的影响因素是加密货币市场长期以来一直备受关注的。例如比特币的价格曾因中国政策、美国政策等政治经济风险因素而产生了明显的波动。但是，在最近一段时间内，宏观风险因素并没有对加密货币市场产生太大的冲击。尽管此前的关注点投向了卫生事件、美国总统大选、Libra等多个宏观事件，但市场依然表现为相对低波动性。
现有数据表明，加密货币与美国股市、宏观事件的关联性正在减弱。虽然这并不代表所有的加密货币行业因素已经彻底内在化，但可以肯定的是，该行业从初期的不稳定逐渐成为一个相对稳定且内在逻辑体系越来越完备的行业。因此，在进行加密货币投资时，也要更多地关注该行业自身的发展动态和内在机制，而非被其他市场因素所左右。
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