受惠于人工智慧（AI）技术的深入发展，以及美国联准会（Fed）开启货币宽松政策周期，美股今年可谓迎来了一场真正的「长牛」：不仅苹果、辉达、特斯拉股价在今年持续攀升，标普 500 指数更在 10 月 18 日创下了今年第 48 次历史新高，直逼 6,000 点大关，年内至今涨幅高达 22.6％。
图源：谷歌财经
不过，面对美股目前的火热场面，@Barchart 前（23）日在推特上却提醒投资者，所谓的「巴菲特指标」近期已经首次在历史上达到了 200％，超越了网路泡沫和全球金融海啸时期。
「巴菲特指标（Buffett Indicator）由股神 Warren Buffett 于 2001 年在美国《财富》杂志发表，是计算美股总市值与 GDP 之间的比率结果。巴菲特称，他将此比率用来观察美股市值是否来源于实体经济的支撑，如果该比率非常低，则意味著股价被低估，反之则是市场高估了。」
对此背景，花旗银行分析师就在本周的一份报告中指出，目前标普 500 的曝险程度已经达到了自 2023 年中以来的最高水平，市场正表现出随时可能出现崩塌的警告讯号：
「标普 500 的多头部位目前已经达到了 2023 年中以来的最高水平，而当时这样的曝险水平在接下来的三个月中，导致了超过 10％ 的下跌。
我们并不是建议投资者应该开始减持仓位，但当市场发展到这种时候，持仓的风险毫无疑问是会上升的。」
不过值得注意的是，以 Chris Montagu 为首的花旗策略师团队也指出，美国经济软著陆的前景，对美股以及标普 500 指数的看涨动能起到了支撑作用，虽然目前的曝险程度非常高，但还并不像 2023 年那时那样极端，因此空头在短期内选择加仓，同样也将承担较高风险：
「尽管 11 月的美国大选具有不确定性，但经济软著陆的叙事以及稳健的财报，无疑支撑了投资者的看涨动能。
目前的市场状况是，所有的空头都处于亏损状态，但如果继续补仓，可能在短期内还会面临市场上行的风险。」
值得一提的是，长期以来被视为政治和经济不确定性对沖工具的黄金，今年至今已经上涨 32.5％，并在 10 月 23 日创下 2,758 美元每盎司的历史新高。昨（24）日略微出现回落，撰稿时报 2,733 美元每盎司。
不过，RJO Futures 策略师 Bob Haberkorn 表示，目前市场可能正在进行部分获利了结，但由于避险情绪未见减弱，黄金价格料在本周末还将继续走高至 2,800 美元。
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