FMG市场观察：非农就业人口远超预期 AI板块依旧强劲

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加密市场总结

1. 9月15日到10月7日期间，BTC经历了一轮大涨，从57000美元左右涨至最高66000美元左右，主要原因在于美国政府降息消息的落地。再加上与Web3相关联的AI板块一直保持强势，且Web3整个周期依旧处于牛市周期中，因此场外资金对加密货币依旧保持看多情绪。

2. 美股走高，美国非农就业数据显著超出预期，就业人口新增25.4万（预期为15万），失业率回落至4.05% ，失业金数据持续保持低位，都为未来整个市场反弹带来利好。

3. 监管方面，美国SEC主席延续一贯策略，并未展现出更收窄的监管策略。但随着美国大选将近，后续Gary Gensler能否继续连任SEC主席依旧不确定，这也为后续加密货币行业发展带来不确定性。

一 市场概览

1.1 FutureMoney Group DePIN 指数

FutureMoney Group DePIN 指数是 FutureMoney 构建的 DePIN 优质组合代币指数，挑选了最具代表性的 24 个 DePIN 项目。相较于上次报告，NAV值有小幅度提升，从9.07涨至10.12；而Spot Price有大幅度增长，原因在于TAO代币的迅猛上涨。从此前300美元左右涨至600美元。

1.2 加密市场数据

9 月 15 日至 10 月 7日，稳定币总体平稳，维持在1590亿美元左右。此外，BTC占加密货币总市值比例也总体平稳，较9月上旬有略微上涨，当前为56.57%。

从Coinglass合约持仓量趋势变化观察，9月15日以来全网BTC合约未平仓头寸有所上升，从9月15日的309亿美元涨至340亿美元。9月15日至9月25日BTC合约持仓量经历第一轮上涨，涨至最高355亿美元，此后在10月1日开始大幅下跌，跌至318亿美元，并在国庆节末期开始继续回升。

全网ETH合约持仓量与BTC合约持仓量走势一致，从9月16日的103亿美元开始拉升，涨至10月1日的125亿美元，并在国庆节期间下跌。截至目前，ETH合约持仓量为115亿美元。

近期受初步降息利好落地、Web3大环境尚无新叙事以及传统金融市场A股政策性利好等要素。过去15天内BTC现货净流出1.62亿美元；合约净流出1.71亿美元。

1.3 CPI等数据以及市场反应对市场的判断

有2个相对利好的宏观数据：

1. 宏观：本次宏观数据反馈较为不错，9月下旬以来，美股三大股指多次集体高开，其中道琼斯指数在9月11日下探40000点以下之后持续上涨，从41153点涨至42261点。

截至9月28日，美国当周初请失业金人数22.5万人，预期22万人，前值修正为21.9万。该数值为近4个月来的低点。根据美国9月末季调CPI指数实际公布为260.28，预期260.33，前值259.92。

盛宝银行的分析师表示，如果美国民主党候选人拜登获胜，那么通胀将被推高。接下来需要重点关注10月中旬的新一轮CPI指数。美国非农就业数据显著超出预期，就业人口新增25.4万（预期为15万），失业率回落至4.05% ，平均每小时工资保持强劲，引发了市场对美联储上月降息50个基点是否明智的质疑。

2. 加密方面：传统市场数据的好转在加密货币领域反应较为弱势，这可能是美股、A股政策性的走高以及中东局势紧张等要素导致场内游资离场。但美股走势中，有个现象值得重视：加密货币概念股领涨美股概念板块，涨幅5.93%。这反映出整个加密货币板块依旧被主力资金长期看多。当前整体走势可以视为不错的观察加仓机会。

3. 值得布局的板块：无论是传统美股市场还是Web3板块，AI都是最为强劲的板块叙事。此外，基于ETH的蓝筹DeFi也正在逐渐受到重视。此外，DePIN板块正在和当前Web3当前被倡导的Consumer逻辑契合。DePIN在冷却4个月左右后，正在展现出新的热度。

二、热点市场新闻

2.1 鲍威尔：如果经济按预期发展，今年将再进行两次降息，共50个基点

美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话表示，美联储并不急于迅速降息，降息过程将“在一段时间内”逐步进行，无需急于行动，将根据数据作出决策。11 月份会议之前，还有两份就业报告和一份通胀报告将公布，最终将在 11 月的利率决策中考虑所有因素。如果经济按预期发展，今年将再进行两次降息，总幅度达到 50 个基点。

2.2 Memecoin的上涨开始蔓延到比特币

$PUPS $ORDI $SATS在$PUPS的带领下，比特币Memecoin（铭文、符文）开始再次受到关注。

2.3 日本将评估加密货币规定，有望为加密货币ETF推出创造条件

日本计划评估其加密货币规定的有效性，这项审查将在接下来的几个月内进行，可能为该国推出加密货币交易所交易基金（ETF）铺平道路。

日本金融厅（FSA）一位官员说，该审查将衡量该国目前在《支付服务法》（PSA）下的加密货币监管方法是否足够。PSA 最初于 2009 年颁布，日本立法者已经多次修改 PSA，以应对数字货币出现引发的金融服务格局的变化。

该法案承认比特币和其他加密货币为合法财产。它还要求加密货币交易所进行注册，并遵守该国的反洗钱（AML）和反**融资（CFT）。

与此同时，Aptos Labs 宣布正式收购 HashPalette Inc.目的在于打入日本区块链市场。

2.4 马斯克更换推特头像为美国大选元素个人照片

背景为美国国旗，马斯克头戴“MAKE AMERICA GREAT AGAIN"帽子。

三、监管环境

3.1 本周美国国会首次就去中心化金融（DeFi）举行了听证会

美SEC主席：重申比特币并非证券，强调现有法律赋予SEC监管加密货币的权力

美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler在接受采访时再次强调，比特币不是证券，投资者现可通过ETF产品表达对比特币的看法。Gensler拒绝评价特朗普提出的美国比特币战略储备计划，称这是出于其职责和选举季的考虑。他坚持认为现有法律赋予SEC监管加密货币领域的权力，并表示“不喜欢规则并不等同于没有规则”。Gensler还指出，加密货币行业面临信任建立的挑战，多名行业领袖已入狱或破产。他强调，没有投资者保护和信任建立，创新领域难以生存。

本次数据来源于：Coinshare、Coinglass、Coinmarketcap、Sosovalue、X

本文章所述的内容并不构成投资的意见或建议。在作出任何投资决策前，您应考虑自己的财务状况、投资目标及经验、风险承受能力及理解相关产品的性质和风险的能力。