作为融资超过 2 亿美元的明星项目，Aleo 的进展情况一直备受瞩目。2024 年 9 月 18 日，Aleo 的主网正式上线，代币经济学情况也终于披露。不过，主网上线后 Aleo 却未能获得社区的认可，反而在社交媒体上充斥着大量质疑，尤其是来自矿工的声讨。有不少用户在社交媒体表示，这是又一个天王变「天亡」的失败案例。
创建于 2019 年的 Aleo 从创建之初就提出要建设一个保护隐私、无需许可且可编程的平台。官方介绍其主要的技术包括简洁工作证明 (PoSW)、Leo 语言、AleoBFT、Varuna 等内容。这些方面的技术主要构建了一个以隐私保护为核心，通过零知识证明技术，结合 POW、POS、AleoBFT 共识机制的 L1 区块链网络。综合技术特点来看，Aleo 更像是融合了以太坊和 Solana 的共识机制的 L1 区块链网络，同时又有零知识技术加持。
Aleo 创始团队成员的背景也是标准的学院派，主要成员出自加州大学伯克利分校，也曾供职于 a16z、Coinbase 或亚马逊等知名硅谷大厂。明星团队加上创新概念使得 Aleo 的融资顺风顺水，2021 年获得 2800 万美元的 A 轮融资，2022 年完成 2 亿美元的 B 轮融资，估值达到 14.5 亿美元。投资人阵容也是 a16z、软银、Kora、Coinbase 等知名机构。
不过，Aleo 团队的开发进展似乎有些拖沓。最终版测试网直到 2024 年 5 月才推出，早在 2023 年就宣称主网上线，后来计划于 2024 年 1 月进行发布的主网也拖到了 9 月份。而在这个过程中，Aleo 错失了本轮牛市初期的项目崛起红利期，也让早期参与等待奖励的矿工们备受煎熬。
可以说，无论是从团队背景、技术概念还是投资人阵容，Aleo 都属于 Buff 叠满，如果不是缓慢的上线速度，或许早已跻身一线新公链的行列。
由于 Aleo 官方数据平台并不显示具体的钱包地址数和每日交易情况，具体 Aleo 的生态活跃度也就无法通过直接的数据验证。只能通过一些其他数据对 Aleo 的生态发展情况进行推测。
Puzzle 钱包是 Aleo 上被调用最多的程序，9 月 19 日 Puzzle 被调用的次数超过 1 万次，实现了爆发式增长。从时间节点来看，这可能源于 Aleo 在 9 月 18 日宣布可以通过 Puzzle 钱包申领空投代币。在此之前，Aleo 上的程序单日被调用的次数不超过 100。据 Puzzle 官方宣传，该钱包目前已有超过 3 万用户。
另据 Aleo 创始人 Alex Pruden 在庆祝主网上线时在社交媒体称：「如果没有数十名员工、数百名大使和数千名社区成员的努力，这一成就是不可能实现的。」由以上数据来看，Aleo 的生态活跃度并不算高。不过，Aleo 的生态项目数量还算可观，截至目前，Aleo 生态内的项目已有超过 50 个。
虽然主网迟迟没能上线，Aleo 超过 2 亿美元的融资额还是被各个撸毛工作室和矿工团体想象成潜力股。包括比特大陆、鱼池等知名矿池也都早早推出了 Aleo 测试币的挖矿服务。因此，不少矿工也将算力投入其中进行预挖。
据 Aleo 官方浏览器显示 9 月 5 日，Aleo 主网已经上线，不过官方并未宣布这一消息。一些嗅到商机的矿工也开始部署挖矿。最初产出的代币场外价格一度接近 9 美元，而官方直到 9 月 18 日才宣布主网上线。这一波操作也引发了社区的不少猜疑，有人认为官方是在趁这个时间预挖代币或给 VC 留出预挖时间。
一位参与到 Aleo 早期挖矿的矿工向 PANews 表示，由于他们也不能确定这个挖出的代币会不会被官方承认，因此没敢部署太多算力。只不过，9 月初已经有不少社群内开始有场外商人收购 Aleo 代币，价格在 9 美元左右。按照一台 4090 一天产生 1.5 个代币的价格计算，每天的收益约为 13.5 美元，大概需要 158 天就能将显卡投入收回。而如果 Aleo 的价格上涨至 20 美元，则显卡投入则有可能在三个月内回本。因此，Aleo 的收益预期让不少矿工充满期待。
不过，这一情况在 9 月 16 日官方正式公布代币经济学后发生剧变。据 Aleo 介绍，Aleo 代币的初始供应量达到了 15 亿枚，并随着挖矿活动十年内将增加至 26 亿枚。按此 9 美元计算，Aleo 的初始市值将达到 135 亿美元，这一市值将意味着 Aleo 可能成为排名前十的加密项目，超过 TRON、ADA 等发展多年的公链代币。
而作为一个生态用户仅有数万地址的项目来说，这个市值预期显然过高。因此 Aleo 的价格自代币经济学公布以来就发生了大跳水，一直下跌至 3.4 美元。截至 9 月 20 日，Aleo 的市值约为 50 亿美元，这一数据也能排进加密市值的前 20 名左右。
不过，突如其来的价格跳水使得矿工收益锐减，算上电力、网络等成本将可能拉长至 10 年的回本周期。
此外，早期在测试网参与矿工来说，他们将获得 Aleo 的激励。据官方介绍，Aleo 代币的 34% 将用于早期支持者奖励。但这个奖励却并非及时可以变现，官方的政策表示，美国的和非美国的用户（颇有鲁迅「我家后院有两棵枣树」的描述风格）的奖励都有 1 年的锁定期。这个消息一出，对于急于收回成本早期矿工来说，只能默默再次承受来自官方的背刺。
有趣的是，以打造隐私第一的区块链为愿景的 Aleo 在申领空投时表示所有用户需完成 KYC，并要求申领的用户上传身份证件、地址证明和自拍照。这一条要求也引发社群的强烈不满。
据 Aleo 的最新资料显示，成为主网验证者需要至少 1000 万枚 Aleo 代币，对多数的普通用户来说，这个资金规模和代币量（初期市场上可能并没有那么多流通代币）都是几乎无法实现。而一些用户则注意到，Aleo 主网上线时，就已经有 16 个验证者开始运行，这些验证者大多数是早期的投资方。
虽然投资方的代币流通也存在一年的锁定，不过他们可以将被锁定的代币直接转成验证者的质押代币。与此同时，质押的每日奖励代币并不设置锁定期，可以随时流通。
截至 9 月 20 日数据显示，最多的验证者已获得超过 110 万枚 Aleo 代币，最少的验证者获得超过 27 万枚。而验证者当中，Coinbase、unit410、Aleo 基金会等投资人或项目方关联机构占到了大多数。
有不少社群用户认为，项目方这一操作存在先让资本先回本，挖出的代币再让散户接盘。而自掏腰包的矿工要衡量电费、设备等成本的回本周期。
从挖矿收益的变化来看，在代币经济学公布之前，Aleo 的挖矿难度呈指数型上升，随着代币经济学公布后，或许是不少矿工退出的缘故，挖矿难度开始下降。
在社交媒体上，关于 Aleo 的评价也从推荐转为质疑。推特用户 @alexlizeros 表示：「从这次天亡级别项目 ALEO 可以看出来：有时候项目大并不能带来收益，反而带了更大的亏损！」。KOL@Supervellear 发布了一篇关于质疑 Aleo 的推文后，被 Aleo 创始人 Alex Pruden 的社交媒体屏蔽。@alexlizeros 在推文中列出 Aleo 关于主网延期、空投锁仓、市值过高等方面的质疑，并在最后总结道：「当你不知道流动性从哪里来的时候，你自己就是流动性」。
截至目前，Aleo 官方对于社区的诸多质疑并未回应。不过从目前的社交媒体风向和代币表现来看，Aleo 想要再次挽回市场对其的信心，或许需要给出更合理的解释和更实际诚意。
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