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货币基金的收益来自哪里？ 怎样才能选择心仪的货币基金呢？ 你还在看7天的年化和万部的收益吗？ 货币基金组织：没那么简单！

每万份基金净收益

货币基金票面利率固定为1元，管理人员每日公布基金“七日化收益率”和“每万份收益”。 这也是投资者选择货币基金最普遍的重要指标之一。

七日年化收益率

指最近7天(含节假日)收益折算的年资产收益率；

对大多数投资者来说，“七日化收益率”是最直观反映基金业绩状况的指标。 但这只是一个短期指标，只是表示过去7天基金的收益水平，并不表示未来的收益水平。

考察该指标时，不能忽视对收益波动率的关注，因为它反映了该基金未来收益预期是否具有稳定性。

总体而言，如果该指标波动较大，投资者的实际收益率和买入时收益率可能存在较大差异。 作为长期投资者，建议关注阶段(如30天或今年以来)的累计年化收益率。 这样在一定的时间跨度内，可以持续关注基金的收益状况及其稳定性。

每万份基金净收益

每万份净利润是指货币基金组织每日运营的利润按每份平均摊销，以1万份为基准计量比较的数据。

日净利润是货币市场基金当日实际收益的直接反映。

已知万份收益率，收益怎么算？

不考虑复利收益时，收益计算公式为：当日收益=基金份额货币基金当日万部收益/10000。

举个例子，小明持有某货币基金，10月22日每万份收益为1.5692元，7日年化收益率为4.9760%，如果小明持有10000份，当天小明可以收益1.5692元。

PS：

货币基金每日净利润随基金经理操作和货币市场利率波动而变化。 一天一万份的净利润是高是低并不代表该货币市场基金近期的收益表现。

所以，选购一只货币基金，光看“七日年化”和“万份收益”是不够的，还需要从大类资产配置和券种配置、杠杆率、平均剩余期限和偏离度等方面了解这只货币基金的属性和特点。

货币基金组织发布的季度报告一般显示四种主要资产配置方向：债券、银行存款(和清算准备金)、回购证券和其他资产。

银行存款和债券是货币基金的主要配置方面。 债券主要分为利率债(国债、央票、政策性银行债券)和信用债(金融债、中期票据、企业短融)。

因此，与其他类型基金相比，货币基金收益波动较小，但对基金经理的管理能力要求一样高。 例如，从利率的角度来看，市场利率会随着经济周期、季节因素或者货币政策变动而变动，如果能合理预测未来利率的推移，就能给债券投资带来超额收益。

在基金定期报告中，投资者不仅可以看到货币基金的资产组合和债券组合，还可以看到期末占基金资产净值前十位的债券投资明细，详细了解基金经理的具体投资情况。

货币基金资产购买债券后通过正回购获得资金，可以用获得的资金继续进行债券投资，产生杠杆作用，杠杆大小也会影响货币基金的业绩。

考虑到基金资产的流动性风险和利率风险，《货币市场基金监督管理办法》规定债券正回购的资金余额占基金资产净值的比例不得超过20%。

适度杠杆可以提高货币基金收益水平，但过度杠杆会提高货币基金风险水平，不能只追求高杠杆。

货币基金组织定期报告期末投资组合的平均剩余期限。 根据规定，货币市场基金组合平均存续期不得超过120天，平均存续期不得超过240天。 这也是保证组合流动性的规定，一般来说，长期越短货币基金流动性越好。

市场基金的估值一般采用“准备金法”。 也就是说，评估对象按购买成本列示，根据票面价值或协议利率，考虑购买时的溢价和折价，在剩余存续期间内平均摊销，每日计算损益。 市场利率和不采用上市交易的债券和票据市值计算基金资产净值。

这种方法在债市价格上涨时平安无事，但在债市价格下跌时，这种方法可能提高了债券的净利润。

因此，为了避免“准备金法”计算的基金资产净值与市场利率和交易市值计算的基金资产净值(即公允价值)之间出现较大的背离，基金管理人在每一个估值日对基金持有的估值进行重新评估，即“影子定价” 影子定价确定的基金资产净值与折旧法计算的基金资产净值之差即为偏离度。

但是，作为投资者，并不认为“正面偏离越大越好”。 因为，如果是高工会平均剩余期限和融资比例带来的正向偏离，基金工会可能面临较大的潜在流动性风险。 对于偏离度较大、偏离次数较多的基金，投资者应该仔细分析偏离度较高和次数较多的原因，判断风险。

根据法规要求，货币基金要对偏离度进行严格管理：

该指标也可以在基金的定期报告中看到。 以宝盈货币2016年三季度报告为例，报告期内基金偏离度最高，最低值和绝对值在0.25(0.5 )之间的次数清晰可见。

一句话，选择货基，不能只看七天的年化和万部的收益，还要综合这些指标，观察货币基金的整体管理能力。

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