解读Solana流动性质押发展现状：前三大LST协议坐拥72%市场，Jito攻势迅猛数据亮眼

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作者：Nancy，PANews

流动性质押是以太坊的流行议题，也一度呈现出垄断寡头垄断格局。然而，近期Solana流动性质押赛道的进攻势头正劲，特别是Jito上演了反超戏码。本文PANews从数据角度解析了Solana在流动性质押赛道的发展现状（本文数据均截取至7月30日）。

流动性质押成TVL增长主力，前三大LST代币市值占比超72%

近来Solana因多项数据新高备受关注，除了MEME热潮外，流动性质押也正成为其强大叙事。DeFiLlama数据显示，过去一个月，Solana的TVL从48.4亿美元跃升至54.5亿美元，增幅超12.6%。其中，前三名为Jito、Marinade和Kamino为主要贡献者，这些协议均来自流动性质押赛道。

当前，Solana流动性质押代币的市场格局已然出现转变。Dune数据显示，早期发展阶段，其市场主要以Marinade的mSOL 、Lido的stSOL以及Sanctum的scnSOL为主。如今，Solana的流动性质押赛道已拥有27个相关协议，前三名的Jito、Marinade和Jupiter为“流量担当”，共拥有近72.1%的市场份额。

其中，Jito的LST代币jitoSOL市值高达22亿美元，占整体的46%，排名首位。官网显示，jitoSOL的APR达7.68%，质押者数超10.5万个，验证者数为218个。

Jito的其他数据表现也较为亮眼。DeFiLlama数据显示，Jito的TVL超21.7亿美元，近30天增幅超36.6%，是Solana上唯一总锁仓量突破20亿美元的协议。从费用收入表现来看，Jito的交易费用达3212万美元，收入达1280万美元，均仅次于Raydium排名第二；而Jito的日费用收入还一度超越Lido排名第一，在所有协议中排第三，超过Uniswap、以太坊等。Artemis数据显示，从交易活跃程度来看，Jito的总交易笔数超5478万笔，位列所有Solana DeFi协议第四，但Jito的日活跃地址仅为1347个，与Solana整体240万个的日活跃地址数相差甚远。

在过去数月，Jito也是市场动作频频，包括Jito基金会宣布推出新的基础设施平台Jito Restaking，支持混合质押、再质押和LRT模块和主动验证服务 (AVS)等；Jito DAO新提案计划将750万枚JTO代币用于流动性挖矿，这些预算占DAO JTO金库中持有的2.4亿枚JTO的3.1%，占JTO总供应量的0.75%等；

紧随其后的Marinade的LST代币mSOL市值则超8亿美元，市占率达17.2%。官网数据显示，mSOL的APR为7.33%，质押者数量超14.7万个。同时，DeFiLlama数据显示，Marinade的TVL达14.5亿美元，近一个月上涨了约26.2%。Artemis数据显示，Marinade的总交易笔数超254.4万笔，费用为32.9万美元，日活跃地址数为12573个。在过去几个月，Marinade多举措提升其代币流动性，包括Marinade DAO提议向Marinade Earn Season 3分配5000万枚MNDE，来使mSOL池和其他SOL LST获利更高，从而加深DeFi中的mSOL流动性、Marinade推出股权拍卖市场来提高收益率并促进Solana去中心化、Marinade通过“向三家做市商提供2600万枚MNDE代币预算”的提案来增加CEX上的MNDE流动性等。

而Jupiter的jupSOL是于今年4月推出，以近4.5亿美元市值获得9.39%的市占率。该LST代币允许从Jupiter验证者赚取质押收益和100%的MEV回扣，且Jupiter团队还委托的10万枚SOL来提供高额收益。DeFiLlama数据显示，Jupiter的TVL达5亿美元，过去1个月涨幅达40.4%。Artemis数据显示，Jupiter的日活跃用户数高达19.5万个，总交易笔数超1.1亿笔，均位列DeFi协议首位，Gas收入则为738万美元。

以太坊瓜分超八成质押市场份额，Soalna市场格局更趋多样化

从以往以太坊的发展历程来看，质押是开启链上经济的重要动力之一。从多项数据来看，当前以太坊在流动性质押规模和生态丰富程度上较Soalna具备更强领先优势，但Solana因相关基础设施的日渐完善以及更灵活且较低的参与门槛正呈现出较大的增长潜力。且两者均呈现出显著的头部效应。

作为流动性质押赛道的基础，首先从流动性质押TVL来看，DeFiLlama数据显示，目前全网流动性质押TVL超528.1亿美元，其中以太坊以447.8亿美元占据近84.8%的市场份额，Solana以45.1亿美元紧随其后，占比仅为8.5%。从增长速度来看，今年年初至今，以太坊的增速为55.1%，相比之下Solana显著增长了近159.2%。

同时，从流动性质押代币数量来看，Solana的LST代币约为27个，以太坊则超80个。其中，Dune数据显示，Solana上排名前三的LST代币市占率共达72.6%，前五则为86.4%；而以太坊Top3的LST代币占比达80.9%，其中仅STETH就占据整体市场的73%。由此来看，虽然以太坊和Solana均呈现出较为明显的头部效应，但后者却相对更加多元化些。

LST质押数量和质押率也是反映市场增长的重要指标。其中，Solana今年LST质押数量从最初的12.6万个增长至如今的80.7万个，即总量翻了超6.4倍；而据Dune数据显示，当前代币SOL的质押数量超3.9亿枚，当前价值超728.5亿美元，质押率超68.1%。ETH的质押数量超3388.1万枚，当前价值超1128.9亿美元，且质押率近28.3%，这背后或与Solana相比更低的质押门槛有着一定关系；虽然Solana拥有较高的质押率，但从流动性质押率表现来看，Solana仅为6.7%，反观以太坊则高达32.7%

总的来说，Solana的流动性质押生态迎来了不错的发展，但主要依靠头部项目，且与以太坊仍存在着明显差距，未来只有更多创新产品和更有竞争力的收益等才能吸引更多用户参与。