作者： ArweaveOasis
原文首发于：@ArweaveOasis 推特
来源：内容公会 - 新闻
在过去的一个月中，@aoTheComputer 生态迎来了巨大的发展，连续发布了包括 Permaweb 1.0，AO 白皮书/Tokenomics，还有 AI on AO 等最新进展。而 Tokenomics 无疑是最受整个生态关注的内容。自 AO Mint 开发以来，已经有超过 4 亿美元的 $stETH 资产存储了 AO 网络当中。这短时间的 TVL 上涨无疑展示了行业对这个全新叙事的分布式超级计算机的兴趣与信心。
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目前社区中关于 AO 的文字内容已经很多，都写的很好，笔者就不再赘述。今天想来谈谈在 AO 主网上线之后，质押 AO Token 成为各种网络中角色之后的整体经济模型。如何体现质押的时间价值？如何通过这些机制来调节网络中角色之间的动态平衡？
首先我们拿目前比较主流的区块链做个对比。
Bitcoin、Ethereum 和 Solana 等区块链网络使用的经济模型是比较普遍典型的以围绕购买稀缺区块空间的概念展开。用户支付交易费用来激励矿工或验证者将其交易打包到区块中并广播到整个网络，以此来完成上链的操作。然而，这种模型本质上依赖于区块空间的稀缺性来驱动费用收入，从而提供资金来激励网络安全的维护者们（也就是矿工或验证者）。
其中比特币的安全架构主要依靠区块奖励和交易费用。我们来假设一个场景，如果在区块奖励被取消且交易吞吐量被假定可以无限扩展，那么区块空间的稀缺性将不复存在，这会导致交易费用骤降。因此，网络参与者维持安全的经济激励也将大幅下降，这无疑会为整个网络的安全性带来前所未有的挑战。
Solana 的主要共识机制是 PoH （历史证明）与 PoS 的结合。随着网络扩展性的增加，费用收入相应减少。在缺乏大量交易费用的情况下，主要的安全资金来源于区块奖励，而 Solana 上的区块奖励是最初 8% 的通胀，每年递减 15%，直到稳定在长期通胀目标 1.5% 的位置。这些长期通胀本质上是对代币持有者的征税，对选择自己质押代币的持有者而言表现为操作开销，对那些不质押的持有者而言则表现为其在网络中的比例所有权逐渐稀释。
如其它区块链一样，一个网络是否能够更加安全稳定地运行，靠的是为网络整体安全提供足够合理的经济模型从而激励参与者长期维护网络。但与上述例子相反，AO 并不是使用“一刀切”的模式，而是引入了一种安全资源市场模型的新方式，让每一个用户能够为每条消息（Message）购买所需的特定安全级别。这种模型类似允许用户为其消息购买“保险”，以达到其对手方认为必要的安全级别，从而促进安全资源的定制和高效分配。这种消息安全供应与用户费用支出之间的直接关系，避免了通过区块奖励或集体费用谈判机制来补贴安全的需要。
此外，AO 的经济模型为网络质押创建了一个竞争市场，这些质押成为了网络安全性基石。由于安全性是按消息（Message）购买的，所以一个动态的质押市场就会随之出现，这样安全价格就会由供需关系决定，而不是死板固定的网络规则。这种市场驱动的方法促进了安全资源的高效定价和分配，提供了根据用户实际需求量身定制的强大安全性。
质押排他期
AO 安全框架的一个重要特性是实施了**“质押排他期”**。这一安全机制使消息接收者能够指定一个特定的时间窗口。在这个排他期间内，被质押的资产将被锁定，无法用于其他用途，从而确保如果消息后来被发现有问题，可以对质押物进行削减（Slash），而不是被“双重花费”。
这一特性通过允许接收者设置符合其特定交易安全需求的“质押排他期”，它能显著增强传输过程的可信度。质押者也可以根据消息的风险和价值自定义安全措施。对于关键或高价值的消息，例如金融中的大宗交易，可以设置较长的排他期，为相关方提供足够的时间进行必要的挑战和验证；而对于低价值的消息，则只需要用较短的排他期即可。这种安排不仅增强了安全性，还加强了消息验证过程的完整性与弹性。
质押的时间价值
在 AO 模型中，每条传递的消息都需要用户为提供服务的质押者补偿“质押的时间价值”，即为了确保消息安全而在特定期间内锁定资本的机会成本。这一机制在确定 AO 系统内的定价动态中起到了关键作用。
我们来以一个用户希望为价值 100 万美元的消息提供 15 分钟的质押排他期。为这条消息“投保”的成本——支付质押的时间价值——可以作为质押者期望的年回报率的函数来建模。例如，如果质押者期望其参与资本的年回报率为 10%，则可以根据排他期内这部分预期回报的比例来推导出为这条消息提供安全保障的成本。
计算在给定单位（比如分钟或秒等）内，为时长为 E 的排他期提供安全保障的价格 P 的公式如下：
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