近年来，加密行业中的 Meme 赛道异军突起，在马斯克等越来越多知名人士有意无意的推动下，Meme 已然成为了加密主流赛道和热门叙事之一，以 V 神为代表的众多加密 KOL 从起初的不予支持、到现在态度缓和并不否认其存在的价值。
近日，Meme 当红「辣子鸡」Pepe 市值达到 40 多亿美金，最高曾突破 70 亿美金，在这轮行情的 Meme 中表现出色。时至今日许多人仍然对 Pepe 云里雾里，今天我们一起探讨一下 Pepe 是如何一步一步走到今天的……
纵观 Memecoin 的发展，大多以网络中具有一定历史渊源或者本身拥有一定热度的素材作为载体，Pepe 也不例外。它的名字来源于美国漫画家 Matt Furie 创作的角色 Pepe the Frog，最初出现于他的作品《男孩俱乐部》（Boy’s Club）。
这部漫画于 2005 年开始在 MySpace 上连载， 2010 年完结，在互联网上获得了一定的关注。其中有 4 个角色，青蛙 Pepe（音译佩佩）为其中之一，他以可爱的形象和滑稽的表情赢得了喜爱。如果你在链上玩的多一些，会在各条链上也看到另外三个名字（Brett、Andy、Wolf）相关的 Memecoin，大多都炒过一段时间。
佩佩的走红路径也与许多网络爆款的路径相似：它最初在亚文化论坛 4 chan 和其他小众群体中流行起来，然后受到社交网络意见领袖（KOL）的注意并引爆，
在社交网络上，再次创作和传播的成本相对较低，可以涵盖一切情绪的 Pepe 表情符号和网络 Meme 能够快速传播并在广大网友中产生共鸣。它最初是一个表达快乐的角色，但随着互联网用户的二次创作和重新诠释，它逐渐演变成了一个悲伤和丧气的符号。这种转变与互联网文化中对自嘲和自黑的流行有关。
人们在 Pepe 的悲伤形象中找到了共鸣，并将其作为一种表达内心情感的方式，特别是用于自嘲和表达生活中的困境和挫折。这种表情包被广泛使用，成为互联网文化中的重要符号之一。而悲伤蛙在中国网络文化中也常受欢迎，被评选为「丧逼四大天」之一，成为表达消极情绪和苦逼心情的重要符号。
Pepe 的形象在网络上的演变是一个相当复杂和多面的现象。
悲伤蛙在 2015 年与种族言论和美国总统大选产生关联，被用于传播极端信息。一些支持川普的人将 Pepe 作为他们的标志，并将其与反政治正确和反建制的情绪联系在一起。这导致了 Pepe 被误解为代表「Alt-right」（另类右派）和种族仇恨的符号。
这种误解进一步加剧了 Pepe 形象的负面印象，为了悲伤蛙不被继续泼脏水，亲爹 Matt Furie 选择结束这一切，杀死佩佩。
事实上，即便悲伤蛙「已死」，但依旧挡不住它在网民间持续流行，作为一个被广泛使用的表情包，每个人都可以自由使用它来表达内心情绪，包括悲伤或沮丧。
得益于佩佩蛙的知名度的快速上涨，以及媒体的广泛曝光，Pepe Token（PEPE）于 2023 年 4 月诞生，它迅速成为许多虚拟货币爱好者投资的对象之一。在短短一个月的时间里，PEPE 的市值超过了 4 亿美元，进入了加密货币市值前 100 。
PEPE 的创造初衷是对「小狗系列」Memecoin 的复杂 Token 经济模型的反抗。它希望回归 Memecoin 的娱乐精神，因此在其 Token 经济学中避免了预售、销毁和税收等复杂的操作。PEPE 的目标是超越其他 Memecoin，成为 Memecoin 领域的领军者。
此外，PEPE 还借鉴了美国前总统川普的竞选口号「Make America Great Again（让美国再次伟大）」，将其改编为「Make Memecoins Great Again（让 Memecoins 再次伟大）」。
PEPE 的市场运营采取了一些策略来吸引加密货币社区的关注，包括制定免税政策、奖励长期持有者的再分配系统以及销毁通缩机制来保持 Token 的稀缺性。PEPE 与 MAGA（Make America Great Again）文化有密切联系，并试图将这一发展转化为 Token 增长的叙事动力。
目前，PEPE 的发展已经超出团队的预期，上线 BN 调整后开始重新上涨，近期市值短期突破 70 亿美元，最近有所回落，最近这波上涨应该与川普的加密货币言论也有一定关系，通过上述了解，我们可以看出 Pepe 的发展与川普也有一定的联系。
PEPE 出来之前也出来过许多土狗，但唯有目前的 Pepe 达到了现有的高度，PEPE 是如何走到今天的，我们来简单梳理下：
PEPE 在推出初期就引起了一些大户和团队的关注。这些大户通过分析 DEX 的资金流向，发现了 PEPE 的潜伏期，并开始建立持仓。此外，一些早期购买者还持有与 PEPE 相关的NFT，这可能与最初的团队有关，另外 PEPE 团队在早期将以极低价格购买 PEPE 获得巨额收益的地址拉黑，然后才放弃合约权限。
在推特上，PEPE 的讨论在 4 月 17 日突然增多，一些中小型关键意见领袖（KOL）开始讨论和推广 PEPE，并引起了社交媒体上的热议。同时，从 4 月底开始，谷歌搜索量也开始上升，显示 PEPE 开始引起更广泛的关注。
PEPE Token 在推出后不久，很快在几个 CEX/DEX 上线，包括 Gate、OKEx、抹茶和 BN。这些上线过程伴随着 Token 价格的上涨。在上线 BN 后，部分用户获利了结加上爆出团队套现离场以及团队分配不均，导致 PEPE 出现大幅下跌。回调修整半年后，随着反 VC 的言论加剧，Meme 赛道热度再次飙升，PEPE 也重新突破新高并隐隐有成为 Meme 新龙头的趋势。
简单总结下原因：
团队：团队能力超强，有着顶尖的营销团队，在早期有联合一些有影响力的 KOL 宣传，以及上所资源。
暴富故事传播：早期 PEPE 持有者的暴富故事在社交媒体和加密货币社区中传播开来。这些故事涉及到 PEPE 币持有者在短时间内获得巨额收益的情况，引起了其他人的兴趣和好奇。
FOMO 情绪：人们在经历了狗狗币和 SHIB 币等 Memecoins 的疯狂上涨后，一直在寻找下一个潜在的暴涨 Token。PEPE 的出现和迅速增长引发了人们的恐错过情绪，害怕再次错过类似百倍和千倍 Memecoin 的机会。这种恐错过情绪导致越来越多的人购买 PEPE，形成了一种自我强化的循环。PEPE 在发行不到一个月的时间内就吸引了超过 10 万个持币地址。
CEX/DEX 的推动：交易平台在 PEPE 的发展过程中扮演了重要角色。PEPE 在短时间内很快在一些知名平台上线，如 MEXC、BN、OKX 和 HTX 等。大概是看到 PEPE 在短时间内就达到了 10 万个持币地址，这种热度吸引了交易平台的关注，使更多的用户和资金流入 PEPE。
以上便是我了解到的关于 PEPE 为何能起来的原因，从中可以看出，目前一些 Memecoin 的玩法与其类似，如果你有不同的看法，欢迎留言补充。
推特 KOL neso 总结了 Meme 在成长各个市值阶段时，其中起决定性因素的成分有如下图这些：
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