全球最大避险基金桥水基金(Bridgewater Associates)创办人雷‧达里欧(Ray Dalio)3月15日在个人的Linkedin上发表文章，以“在…的环境下你怎还会持有债券？”为题，发表他对美国债券、税务计划以及加密货币的最新看法。
达里欧以现在的债券收益低得离谱，储备货币债券收益是负值且史上最低为题，表示投资债券(和大多数金融资产)已经变得愚蠢。
（图片来源网络，侵删）
并附上桥水研究资料指出，实际债券收益率、名义债券收益率、名义现金利率都来到自1990年以来的最低表现，实际现金利率则是自二战以来最低。
达里欧用投资的核心概念说明债券现况：“投资的目的是将钱存入财富储备中，以便日后可以转化为购买力。但让我们看看债券投资现在是什么样子：如果今天我给100美元、我必须要等上多久才能回收？在美国、欧洲、日本和中国的债券中，投资者分别必须等待42、450、150和25年才能收回资金，而且收益率极低甚至为零。”
（图片来源网络，侵删）
经济刺激措施也许有效，却留下病灶
达里欧将经济比喻**类、政府决策者是医师，经济脉搏骤降时、医师开始向其进行急救，这些急救在患者体内发生作用，让股票、指数债券和黄金等资产价格(生命指数) 开始走扬。
等经济(病患)情况好转后，政府(医师)则开始增量发行货币、债券(处方签)，让通膨率(急救导致过高的心搏率)下降；等到利率低于通膨率和经济增长率时，就能减少债务的实际价值(医师的急救成本)，从而让政府达到出一分力、达三分功的效果。
这些做法虽立意良善、且屡试不爽，但随着债务的增加、风险也随之提升，一旦债务累积到危险水平时(通常累积约50至100年)，就会产生无可避免的后果。
羊毛出在羊身上
达里欧表示，所谓的后果就是政府债台高筑、超出偿还能力，为了顺利清偿债务，政府势必会把脑筋动到税赋、也就是纳税人身上。
不巧的是，现在美国债务、信用负债占GDP的百分比已经来到1900年以来前所未见的新高，双双飙破350%。
他从历史观察，认为每当政策制定者缺乏资金、就会提高税赋，同时以各种限制手段，防止人民的资产逃逸到黄金、比特币等避险资产上。
“这些税收变化可能比预期的令人震惊。”
综上所述，达里欧建议投资人应接受非债券、非美元的多元资产配置。
MicroStrategy CEO：比特币就是答案
美国商业软件公司MicroStrategy 执行长赛勒(Michael Saylor)当日旋即转推该文，豪迈的表示：“我同意达里欧的说法，债券已不再是适当的储存资产。可以确定的是，比特币是显而易见的解决方案，并且比亚洲新兴市场中的多元化非债务、非美元资产更实用。”
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