国际货币基金组织：加密资产可以减少中央银行资金的需求

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国际货币基金组织(IMF)货币与资本市场部副部长Dong He认为，**银行需要提供“更好”的法定货币，以应对来自加密货币的潜在竞争。鉴于2008年全球金融危机，比特币和其他加密货币的发明使许多人重新评估**银行机构的价值。国际货币基金组织货币与资本市场部副主任何东分享了他对加密货币的主流采用如何影响**银行和货币政策的分析。

价值和波动性是货币采用的关键指标。正如他所观察到的，比特币的价格波动率很高，因为它的价值主要基于投机，与交易量等性能指标相反。与以货币政策为基础的法定货币的价值以及它们作为法定货币的地位不同，加密资产的价值完全取决于人们的共识。一旦比特币区块链内的可扩展性问题得到解决，我们将会看到加密货币为日常商品和服务进行交易，导致主流应用。

与此同时，少数几个项目提供了“ 稳定的硬币 ”，这是一种加密货币，由于它们与美元挂钩，所以基本上不受价格波动的影响。谈到转账时，他认为加密货币在速度，匿名性和可分性方面优于银行。加密货币通过共享分类账进行点对点发送，不需要中间人或第三方。分类账确保并验证所有交易，使人们能够以与现金交易大致相同的匿名方式转账。

与银行转账不同，加密资产交易可以在没有中间人的情况下快速清算和结算。由于目前跨境支付成本高昂，繁琐且不透明，所以在跨境支付的优势非常明显。使用分布式账本技术和加密资产的新服务通过绕过代理银行网络将跨境支付到达目的地的时间从几天缩短到几秒钟。这些好处可能会减少对央行资金的需求。

对货币紧缩的担忧比特币供应量只有2100万个，这使得它抵御通货膨胀。然而，他声称比特币缺乏稳定货币体系预期提供的三个关键功能：

防范结构性通缩风险;能够灵活应对货币需求的暂时冲击，从而平稳经营周期;对于比特币，其有限的供给只会使货币更有价值，因为使用变得更加无处不在。因此，一旦所有2100万比特币都在流通，我们可能会看到人们选择囤积硬币而不是花钱，因为他们没有看到任何与有限数字资源进行交易相等或更高价值的东西。降低支出会导致市场生产力下降。

何东指出，采用加密货币将导致我们接受付款方式的转变，从“基于账户的支付系统到基于价值或令牌的支付系统”。他指出，基于账户的系统记录了转让债权(交易)，并需要第三方 - 如银行。

另一方面，基于价值或基于标记的系统仅需要转移“支付对象” - 如商品(如黄金，农产品)或纸币。如果支付对象的价值可以验证，交易就会完成。因此，比特币和其他加密货币可以分类为“商品货币”(货币价值来源于它的商品)，而**银行一直以“信用货币”为基础。

至于这种技术转移能否真正影响货币政策呢?他这样认为：**银行通常通过设定银行间市场准备金的短期利率(或者与**银行的结算余额)来实施货币政策。不再成为这种储备的垄断供应者的确会剥夺**银行执行货币政策的能力。

随着加密货币交易变得越来越普遍，并且越来越少的人选择使用法币进行交易，**银行可能不再为大多数经济活动定义账户单位。如果这些账户单位由加密资产提供，那么**银行的货币政策就变得无关紧要。

他为**银行推荐了三个行动方案：努力使法定货币变成更好更稳定的计量单位。规范加密资产的使用。**银行应继续将其资金用作结算工具(例如，发行自己的数字代币以补充实物现金和银行储备)。

非常明显的是，央行受到可能将货币政策影响力下放到更分散和公平的制度的威胁。他建议增加监管作为防止“不公平竞争优势”的一种方式正是加密空间中的一些人认为SEC正在做的事情。银行不应只关注遏制创新，更应该关注如何改善目前的法定货币状态。

事实上，尽管存在不同意见，但全球一些国家的**银行已经开始研究发行数字货币了。本周，香港金融管理局(该地区事实上的**银行)的一位官员表示，相对于该领域火热的研究，香港当局尚未启动数字货币发行计划。