Consensys：4个原因说明，为什么以太坊不是证券

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这一举动引发了争议，尤其是 SEC 在 2018 年曾明确表示以太坊不符合证券标准。

鉴于这些事件，区块链软件公司 Consensys 坚决反对 SEC 将以太坊列为证券的决策。下面是四个理由：

一、是 SEC 对以太坊的历史立场

2018 年，时任 SEC 金融部主任的 William Hinman 发表过重要讲话，明确表示以太坊不被视为证券。

Hinman 曾发言：“抛开以太坊诞生时的募资不谈，根据我对以太坊、以太坊网络及其去中心化结构现状的理解，目前以太坊的报价和销售都不应该归属于证券交易。”

SEC 并没有正式收回这一立场，这导致了对以太坊当前“非证券”地位的强烈推定。

Consensys 的一位发言人补充道：“基于 Hinman 主任在 2018 年的，现在和以前并没有什么区别。”

“如果一定要说有什么不同的话，那就是在以太坊上开发、工作的人数比以前更多了。”

因此，SEC 在没有充分新证据的情况下突然转变，是毫无根据的，并且是对先前监管指南的任性挑战。

二、是 CFTC（商品期货交易委员会）对商品的分类

美国另一个监管机构 CFTC 一直承认以太坊是一种商品。最近，在涉及 Crypto 资产交易所 KuCoin 的民事执法行动中，CFTC 明确将以太坊归类为商品。

合规文件写道：“KuCoin 征求并接受订单，接受财产保证金，并经营期货、掉期交易以及涉及 BTC、ETH 和 LTC 等数字资产的杠杆、保证金或融资零售交易的设施。”

这一分类支持以太坊更广泛的市场理解和监管处理，进一步强调了其有别于证券的角色和功能。

据 Consensys 发言人称：“SEC 和 CFTC 的双重认可，从历史上强化了以太坊更适用于商品而非证券的论点。”

Consensys 发言人还补充道：“SEC 多年来一直明确宣布以太坊是一种商品。因此，我认为，在本案中，你只需要看看 CFTC 一直说的话和 SEC 过去说过的话，就能得出正确的结果。”

三、是去中心化和开放协议

以太坊架构的精髓在于去中心化。与证券不同，以太坊在一个平台上运行，所有信息都是公开的。

网络的管理和运行协议并不依赖于一个**集团。因此，它否定了安全分类的主要理由，即保护投资者免受信息不对称的影响。

Consensys 发言人解释道：“毫无疑问，以太坊是去中心化的。以太坊不存在核心问题或团体，也不存在拥有特权内幕信息的核心开发团体，而这正是安全所必须存在的共同企业。”

以太坊的这一基本属性与最初指导 SEC 在 2018 年做出决定的原则相一致。

四、是共识机制转变的无关性

以太坊最近从工作证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）共识机制，这被 SEC 列为将以太坊重新分类的潜在原因。

然而，这一变化本质上并不影响以太坊运行的核心性质或其非安全分类。

Consensys 发言人总结道：“看一下 Hinman 主任在 2018 年的讲话就会明白，当时他说以太坊不是证券，他并没有把 PoW 或 PoS 作为依据，共识机制无关紧要。”

向 PoS 的过渡并没有引入证券的典型要素，如**企业的股息或所有权。它只是一种技术演进，在不改变平台的基础性、去中心化特性的情况下提高效率和可持续性。

总之，SEC 重新将以太坊视为证券的做法经不起推敲。尤其是考虑到 SEC 的历史监管方式、其他监管机构的分类、以太坊的去中心化性质以及其内部共识机制与证券法的不相关性。

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