【**电信中部智算**采用全液冷解决方案】
根据财联社，**电信中部智算**在武汉光谷正式投入运营，其算力、安 全、环保、扩展性均达到**水平，在中部地区属于****。该算力****采用了基于国产 AI 基础软硬件平台的方案架构，实现了算、存、网、电、热整体设计，且为三大运营商中率先建设的先进自主液冷智算集群(昇腾架构)。
该算力**它通过独特的嵌入式液冷单元、盲插总线架构，实现了液冷到芯片、液冷到服务器、液冷到机柜，全场景 PUE 不超过 1.15，达到业内**绿色节能环保水平。
算力已成为数字经济时代的关键生产力，是全社会数字化、智能化转型的重要基石。当前，算力基础设施正由通用算力为主向通算、智算、超算一体化演进，为以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革注入强劲动力。
新投入运营的**电信中部智算**，依托**电信“2 4 31 X O ”全球算力布局、空天一体的卫星网络、全球**的 5G SA 共建共享网络、全球**的光纤网络，提供全场景智算服务，满足多场景下科研创新算力和大模型训练所需的高并发算力需求。
据了解，**电信中部智算**将引进多家云计算 、AI、生物制药、互联 网等高新企业入驻，并为政府、企业、高校等提供公共算力、应用创新孵化、产 业聚合发展、科研创新和人才培养等平台服务，**满足湖北及周边省份智算业务发展需求以及“大模型 ”对信息基础设施的需求，并借助**电信“云网数智 安 ”基础架构优势，充分发挥以武汉为**、**可达的**时延圈网络优势，着力构建立足湖北、辐射长江中游城市群的智算算力高地。
【液冷时代已来，英伟达** AI 芯片或升级散热技术】
万众瞩目的英伟达**盛会 GTC 2024 即将来袭，综合多家媒体报道，英伟达预计将在本次大会上推出Blackwell 架构的 B100GPU。
台湾经济日报**报道指出，B100系列产品，相较目前的 H系列，整体效能都进行了大幅提升。除了 HBM 内存容量和 AI 效能大幅提升以外，B100 搭载的散热技术也进行了一番升级，从原先的风冷转为液冷。
对此，英伟达 CEO 黄仁勋曾提到，坚信浸没式液冷技术就是未来指标，将带动整片散热市场迎来**革新。
据悉，英伟达从 B100 开始，未来所有产品的散热技术，都将由风冷转为液冷。台湾经济日报相关报道指出，对整体 AI 服务器市场来说，这是一场划时代的技术革新。
英伟达 B100 的液冷项目由代工厂英业达供应。英业达表示，今年 AI 服务器市场仍以英伟达产品为主流，旗下 B100 产品将于第四季启动量产。就服务器方面，英业达预估，自今年至未来二、三年内，都将有望每年保持双位数百分比的增长，整体表现乐观。
散热模组厂双鸿董事长林育申于去年 11 月指出，过去英特尔、AMD 等厂商会将芯片的散热需求压在 250-300 瓦。但 ChatGPT 带动英伟达芯片需求暴增，散热天花板打开。H100 **散热设计功率(TDP)达 700 瓦，预计 2024Q1 量产的 AMD MI300，其 TDP 也达到 600 瓦，而英伟达的新一代 GPU B100，预计 2024Q4登场，业界传 TDP 将高达1000 瓦。
不难看出，高散热需求下，液冷成为服务器温控产业的未来发展方向。华尔街分析师HansMose**ann 直言：“液冷技术对于克服 AI 云端运算挑战非常关键， 能为超大规模云端服务铺路。 ”
【**液冷空间有望实现百亿】
2023年6月4日-6月6日，**移动、**电信、**联通三家基础电信运营企业邀请液冷产业链的相关代表企业共同面向业界发布了《电信运营 商液冷技术**》(以下简称《**》)。《**》建议，2024年新建项目 10%规 模试点液冷技术，2025 年及以后 50%以上项目规模应用液冷技术。
从三大运营商液冷历史项目看：
**电信 2019 年在贵州进行大容量路由器冷板式液冷研究和测试，采用国 产氟化液作为冷却液，路由器总功率为 18KW，70%板卡器件由冷板式液冷散热，30%器件由风冷散热;**联通 2021 年在郑州开展 9 台 5GBBU 设备液冷喷淋测试，配置一套10kW 液冷机柜。
从过往项目及机柜功率本身来看，我们认为液冷将在 10KW 以上高功率机柜中快速放量。根据信通院预测，2022 年我国数据**总机架约 670 万架(按标准机架 2.5KW 折算)，则总机架功率约 1675 万 KW。根据 Uptime Institute Intelligence 统计，2020 年全球 10KW 以上机柜占比约 29%。假设我国 10KW 以上机柜占比约 30%，则我国 2022 年折合 10KW 高功率机柜约 50 万架。根据**，预计 2025 年，**IDC新增机柜需求达到每年 75 万台，结合《**》要求液冷渗透率达 50% (即 50%为高功率机柜)，则年均新增 10KW以上机柜 38 万台(平均单机柜 10KW)，浸没式液冷单 KW 价值量约 1.2 万元，年均新增液冷市场约 450 亿元。
我们筛选出以下潜力标的
曙光数创(872808) 公司在液冷数据**基础设施产品设计和制造方面具有技术 优势。公司自成立以来在液冷技术方面不断积累，已对数据**基础设施液态冷却技术具有深入研究，同时拥有专业的技术和产品研发体系，自主研发液冷数据**基础设施相关产品，具有创新性。
紫光股份(000938) 2022年公司发布了 H3C UniServer R4900LC G5 液冷服务器及以其为核心的液冷系统、新一代超融合 UIS8.0、全新绿洲平台 2.0 等产品和方案。
英维克(002837) 公司在算力行业应用的液冷全链条解决方案已有成熟、完整布局，未来由于 AI 算力的增长势必拉动相关的业务增长。
参考资料： 民生证券-通信行业点评：液冷大趋势明显，产业端已露端倪-240301.pdf
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