2023年以来，传统铜箔龙头厂商诺德股份、嘉元科技及锂电平台型企业璞泰来相继布局复合集流体，产业趋势得到市场一致认同。据上海证券报报道，复合集流体或将应用于本月上市的赛力斯问界M9车型，这将是继今年4月极氪009后的第二款复合集流体“上车”系例。
复合集流体采用“金属-高分子材料-金属”三层复合结构，通过真空蒸镀、磁控溅射等方式在高分子PET/PP膜表面形成纳米级金属，再通过水电镀将金属层沉积增厚到1μm以上。复合集流体凭借兼顾能量密度、循环寿命、安全性和低成本的综合优势，对传统集流体替代优势明显，其颠覆传统集流体生产工艺，是不可多得的0-1细分赛道，未来放量后增量市场空间可观，产业链企业有望充分受益。据测算，在2025年复合铜箔渗透率达到20%的前提下，对应复合铜箔材料端/设备端市场空间分别有望达158/131亿元。
在材料方面，多家厂商复合铜箔测试验证稳步推进，头部厂商或将进入测试尾部阶段，24年有望进入规模量产，其中就包括了新能源电池关键材料及自动化装备的综合解决方案商——璞泰来。
早在2017年，璞泰来就开始启动对复合集流体的研发布局。今年4月，璞泰来设立全资子公司江苏卓立，投建复合集流体研发生产基地一期产1.6万吨复合铜箔项目，项目计划总投资为20亿元。璞泰来透露，前述项目已启动基建工作，预计2024年有望根据客户需求逐步实现产能投放和量产。
据悉，公司复合铜箔工艺技术方案已获国内头部客户认可，正在配合客户进行各项认证工作。10月9日，璞泰来与宁德时代达成战略协议，拟深化复合铜箔集流体在锂电池领域全方位合作，共同开拓新能源海内外市场，在同等条件下，双方优先向对方进行复合铜箔集流体产品采购与供应。
展望2024，终端应用的正反馈有望带动更多车型搭载复合集流体：材料厂有望在本轮样品验证通过后推进资本开支计划，设备厂将率先受益。
