【友财网讯】-令人意外的强劲美国经济和美联储发出的喜忧参半的信号，导致美国国债出现了近年来最剧烈的波动。市场观察人士表示，再加上地缘政治焦虑和债务供应激增，未来几个月市场将持续波动。
被称为“世界上最安全的资产”的美国国债最近并没有达到这个称号，因为收益率的大幅波动几乎每天都会发生。就在上周，10年期美国国债收益率在近40个基点的区间波动，受到多种因素的冲击，包括强劲的零售销售和失业数据、美联储官员的一系列言论，以及对中东冲突升级的担忧导致避险资产需求上升。
富国证券(Wells Fargo Securities)宏观策略主管迈克·舒马赫(Mike Schumacher)上周在彭博电视台上表示:“这将是一段艰难的旅程，所以请做好准备。”利率的波动性应该“保持在相当高的水平，至少到明年中期，也许随着中东局势的解决而进一步恶化”，直到市场对美联储的态度更加明朗。
追踪一个月期期权计价的美国国债收益率预期波动的ICE - BofA MOVE指数已连续五周上升。事实上，根据彭博汇编的数据，从一项指标来看，长期利率的波动幅度超过了股票的波动幅度，达到了至少18年来的最高水平。
安联保险(Allianz SE)首席经济顾问、彭博评论专栏作家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)说，这在一定程度上是因为美联储正在努力发出利率政策走向的长期愿景信号。
埃里安上周五在彭博电视上表示:“我们将继续处于这种非常不确定的局面，因为我们对经济的走向没有远见。他们需要从过度依赖数据转向更具有前瞻性的数据依赖。”
在过去一周的动荡中，没有什么比美联储主席鲍威尔上周四对货币政策轨迹的评论更引起混乱了。他在纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)的一次活动中暗示，美联储倾向于在下次会议上保持利率稳定，同时，如果政策制定者看到经济增长有进一步弹性的迹象，就不排除稍后再次加息的可能性。
利率曲线随即大幅变陡，短期债券收益率下滑，而较长期债券收益率攀升至多年新高。
*地缘政治、供应*
人们越来越担心以色列和哈马斯之间的战争可能蔓延到整个地区，甚至可能把美国也牵扯进来，这也加剧了上周的价格波动。
有关伊拉克和叙利亚发生无人机袭击、也门胡塞(Houthi)叛军向以色列发射巡航导弹以及以色列对哈马斯(Hamas)和真主党(Hezbollah)发动袭击的报道，引发了投资者对安全资产的反动买盘，导致10年期国债收益率从略低于5%的高点回落，上周收于4.91%左右。
对美国财政前景的担忧也日益影响投资者情绪。
过去3个月，美国债券发行量不断增长，推动所谓的期限溢价上升逾一个百分点，推动长期利率大幅上升。交易员已经在为美国财政部在11月1日的下一次季度再融资中宣布进一步扩大标售规模做准备。
法国巴黎银行(BNP Paribas SA)美国利率策略主管威廉·马歇尔(William Marshall)表示:“波动性正在引发更多的波动。现阶段，人们普遍缺乏对事情应该锚定在哪里的坚定信念。”
展望未来，由于美联储在11月1日政策会议前的习惯性空白期，美联储下周将暂停讲话，这对交易员来说可能是一个受欢迎的喘息机会。
不过，未来几天将公布一些有关经济价格压力的关键数据，包括周五的个人消费支出数据，这是美联储青睐的通胀指标。密歇根大学(University of Michigan)的通胀预期调查也将在同一天公布。
