中国首三季度的经济增长数据出炉，在解读上众说纷纭。官方一如既往的有信心，
股票市场上却持续下跌。确实，今年的短期增长率出乎我的预料，也让资本市场快乐不起来。这个短期的压力，是不是中期的趋势？抑或是长期？如果是，那么现阶段的低点也是未来中长期的高点，大家出货，落袋为安。如果不是，那么现在反而是买入良机，满仓待涨。判断一个经济体的中期增长潜力，要看其产业发展。因为宏观经济变量，比如GDP，最终都要落实到产业的发展上。如果这个经济体的产出缺乏新的增长点，即便现在的产出很高，中期来说也不会乐观，因为缺乏后劲。中国现在的经济发展水平，已经达到相对成熟的阶段，类似于八九十年代的亚洲四小龙。不少劳动密集型企业、能耗高的中污染产业，都在退坡，或者向外转移。有人认为，在美国的打压下，不少中国企业，和在中国的外资转移到东南亚，甚至非洲、拉美，都是影响中国经济前景的重要因素。这个确实如此，从中美贸易战以来，就可以看到中国对越南和墨西哥的贸易额大幅提升，实际上就是这样的一种产业转移。但是，没有了美国的贸易战压力，难道这类产业就会永远待在中国吗？显然不是。八九十年代亚洲四小龙向中国大陆转移劳动密集型产业，并没有美国的压力，而是市场规律在起作用。所以这样的产业转移会对中国大陆经济增长产生一定程度的负面影响，但它不应该是决定性的，也不会是中长期的。新能源车技术优势明显今年更值得关注的经济热点是另外两个现象：第一，中国汽车出口出现井喷，很有可能创纪录地成为世界第一。这其中，新能源车的出口是决定性的，因为它的出口，不仅仅是因为便宜，更加是因为技术上有一定的优势。汽车产业是制造业中很重要的产业，涉及的零部件多，因此产业链长。不少经济体是以一个汽车产业就独步天下的。中国汽车业积二十年之功，在2023年取得耀眼的成功，会为未来十年的经济增长打下重要基础。这个重要性类似于本世纪初的房地产产业，因为当时的房改政策而成为中国经济增长的重要一环。不过，目前的市场忽略了这个现象。不少市场人士认为巴菲特都抛弃了比亚迪，怎么可能还有继续十年的投资
黄金期？如果对比一下比亚迪和世界第一的丰田汽车，抑或是特斯拉，就会知道今年的比亚迪虽然已有长足进步，但是远没有到增长的顶峰。中国市场那么大，新能源车的替换空间才刚刚开始，世界市场更是远没有饱和，比亚迪就像是九十年代的中国家电企业海尔、长虹一样，其增长潜力不容低估。华为摆脱美国芯片封锁第二，华为积三年之功，突破美国的芯片封锁，重新推出高端机型，火爆市场。股票市场上有企业曾经被苹果剔除供应链而大跌，今天因为加入了华为产业链而暴涨。这一跌一涨之间，其实反映了一个重要现象：那就是中美科技战，虽然不能说中国已经完全反败为胜，至少已经度过了第一个战略撤退阶段，美国的三板斧打得中国没有招架之力的时候过去了，未来可能是有来有往的战略相持阶段。目前比较可惜的一个事情是：华为不是上市企业。也许在过去四十年的中国高速经济增长阶段，华为足够用自身的高积累和间接融资，就足以维持其增长。但是未来华为如果想成为苹果、微软、特斯拉这样伟大的创新企业，想以一个企业的能力抗击美国政府的打压，借助资本市场的力量，并不是一个羞于启齿的事情。现代经济中资本市场的作用有目共睹，而中国资本市场也需要华为这样的优秀企业。如果华为上市，对华为对中国A股，都是一个利好。这是双赢的局面，值得期待。实际上，上述两个产业的乐观前景，只是中国经济的一小部分。这几年来，中国在高铁、造船甚至大飞机这类工业产业中的明珠产业里相继获得突破，这都预示着中国经济未来的增长潜力大有可为。因为这些突破都已经发生，还在持续和深化，所以对经济的拉动作用至少在一个中期范围内是毫无疑议的。中国老百姓和投资者在这个时候不能妄自菲薄。只要中国坚持市场经济，解除现实中那些制约市场规律发挥作用的短期调控政策，加快资本市场的制度建设，严打欺诈等违背市场经济原则的人和事，中国经济就很容易走出困境，重归增长，中国资本市场也能集聚信心，助力经济转型和升级。文章来源：大公报
