高盛集团
隔夜美联储主席鲍威尔在事先准备好的讲话中强调，最近的数据显示，美联储在实现就业最大化和物价稳定的双重任务目标方面“正在取得进展”，并强调在考虑到紧缩周期中的“不确定性和风险，以及我们已经走了多远”时，联邦公开市场委员会“会谨慎行事”在演讲后的问答环节中，鲍威尔主席还指出，长期
债券收益率走高可能会“在边际上”减少进一步紧缩的必要性，尽管他强调，更高的收益率是否真的会取代额外的加息“仍有 待观察”。
在最近的发言中，几位票委暗示，美联储可能会在11月的会议上维持
利率不变。此外，包括副主席杰斐逊和威廉姆斯、巴金、哈克、博斯蒂克、戴利和古尔斯比在内的一-些与会者认为，联邦基金利率可能已经达到了本轮紧缩周期的峰值。
鲍威尔和其他委员最近的言论与我们的预期一致，即美联储可能在11月的会议。上保持联邦基金利率不变，我们继续预计联邦基金利率在2024年第四季度之前都将保持在目前的水平。
法兴银行
尽管债券市场动荡不安，但
欧元和
日元仍然保持坚挺，市场在猜测是否是看跌头寸拥挤或者其他潜在因素帮助于他们抵抗了收益率的波动。
其次，欧元的反应似乎更多与短期利率挂钩，短期利率没有发生显着变化这种情况可能解释了欧元相对稳定的原因，同时市场对美日存在心理阴影，使其对突破重大关口犹豫不决。
另一方面，欧元区的经济数据无法令人乐观，而
美元指数和短期利率之间的相关性表明，美元仍将缓慢上升，这取决于美国和欧元区的“长期高利率”前景。
此外，虽然欧美可能不是杠杆交易债券市场抛售的主战场，但镑美、尤其是澳元更容易受到影响。由于以往澳元与相对收益率走势紧密-致，这突显了其作为更具长期战略性品种的潜力。
最后，我们建议采取保守的做法，欧美可能会温和地向平价移动，但不会超过平价，这在很大程度上反映了美国与欧元区的增长差异。欧元和日元等主要货币出乎意料的稳定，澳元因其对收益率波动的历史敏感性更值得我们关注。
瑞典北欧斯安银行
过去一周，美国原油库存出现了显着变化，库存总体大幅下降凸显出供应紧张，尤其是在原油库存减少的情况下，而汽油和馏分油库存下降与正常的季节性下降一致。这两日布油上涨，部分原因是美国原油库存的稳步下降，但这在一定程度上是已有预期的，因为A
pi数据已先-步计价这一现象。不过，油价主要驱动因素仍是市场基本面，而非地缘政治风险。
国际能源署（IEA） 明确指出，全球油市存在明显的短缺，重点是非经合组织国家的库存和浮动库存。在这种背景下，再加。上美国商业原油和成品油库存最近大幅下跌，影响了油价的持续攀升。
如果非经合组织的供应链和浮动储备接近枯竭，未来几周经合组织的库存可能会明显减少。然而，IEA对油价。上涨可能抑制需求的观察发出了警告。展望未来，IEA对2024年 需求温和增长的预测，加上非欧佩克国家产量的激增，可能会挑战欧佩克稳定油价的努力。
三菱日联
展望未来，我们认为当前石油市场的主要考虑因素是美国如何巧妙地应对压力，加强对伊朗原油制裁的可执行性，同时又不会：①在政治上对抗日益增长的对折价伊朗原油的需求，以及②在经济。上加剧伊朗原油出口下滑可能对美国汽油价格造成的上行压力。我们认为，伊朗石油生产面临的风险目前已严重倾向于下行。
总体而言，我们承认巴以冲突升级后中东地区已再次转化为地缘政治风险溢价。然而，基本面（而非地缘政治）仍是原油等实物资产的基本驱动力。因此，在目前全球石油产量和石油库存尚未受到影响的情况下，我们维持布伦特原油2023年第四季度平均价格94美元/桶的目标，2024年第一至 第四季度布油均价预测分别为91、88、 83、87美元/桶。
世界黄金协会
尽管：黄金ETF大量外流，但全球黄金市场仍然健康强劲，因为亚洲需求的增长有助于抵消西方市场的疲软。另外，OTC市场的实物需求也可能在黄金的弹性强度中发挥重要作用，但OTC市场的透明度很一般，难以判断金价的走向。我们也听到有报道称贵金属流向亚洲的速度比大多数分析师和投资者想象的要快。在过去的一年里新加坡新开了500个家族办公室，而新冠疫情之前每年约40个，这些家族办公室管理着数十亿美元的资产，并开始考虑在OTC市场购买实物黄金作为保护财富的一种方式。与此同时，分析师也可能低估了养老基金、主权财富基金和央行的黄金需求，许多实物购买是在场外交易市场进行的，很难准确衡量。
日本但投资者也是黄金市场但一大推力，随着通货膨胀开始回升，日本消费者正在转向黄金以保护他们的购买力，这可能成为全球市场的-个重要趋势，因为日本消费者有大量的现金储蓄。此外，在过去一年中， 以多种货币计价的黄金价格都创下了历史新高，这是一个强烈的信号，表明全球需求仍然健康。
澳新银行
目前，黄金市场受全球地缘政治动态的支配，导致价格大幅波动。美联储可能正接近加息的顶峰，尤其是在收益率。上升激起美联储的关注，并可能重新评估2023年再加息25个基点的预期。黄金的乐观前景取决于美联储最终放弃连续加息。然而，各种因素，包括现有的地缘政治紧张局势、美国政府可能停摆、央行收购以及周期性需求，都有望在过渡期内支撑黄金。此前金价下跌无疑为投资者提供了一个“黄金机会”。经济低迷为对冲地缘政治的不确定性提供了恰当的时机，可以将资金投入黄金。
（亚汇网编辑：林雪）
